5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发(fā)行股份及支付(fù)现金购买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌(pái)，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期货(huò)软件商。公开资(zī)料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占(zhàn)国(guó)内期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经(jīng)首次报(bào)送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经(jīng)再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发(fā)行上市申请文(wén)件(jiàn)，深(shēn)交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业(yè)板上市(shì)的(de)审核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易(yì)对方包(bāo)括尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方(fāng)与(yǔ)公司不(bù)存在关(guān)联关(guān)系(xì)。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有公(gōng)司的股(gǔ)份(fèn)比(bǐ)例(lì)预计(jì)将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成后，公司(sī)第一大股东(dōng)不会发生变化，且不(bù)存在实际(jì)支配公司(sī)股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东、实(shí)际控制人(rén)，预计不(bù)构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股(gǔ)书，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文(wén)华(huá)财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连(lián)经一和(hé)上日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名(shàng)海(hǎi)经一(yī)分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为(wèi)金融科技全领域(yù)服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行业客户(hù)提(tí)供(gōng)全技(jì)术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网公(gōng)司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的数(shù)字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机(jī)构软(ruǎn)件收入基本持平(píng)。报告期内，数(shù)字经济业务因验(yàn)收的(de)大型(xíng)政务项目成本增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元(yuán)，主要(yào)是(shì)联(lián)营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业(yè)的增(zēng)长主要(yào)得(dé)益于(yú)两方(fāng)面(miàn)的因(yīn)素：一是(shì)公司在(zài)证(zhèng)券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基(jī)础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司加(jiā)快(kuài)产品新一代产品布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是在(zài)资管领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核(hé)心产品和技术上(shàng)形成(chéng)领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融(róng)行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解(jiě)释(shì)称，非金融行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要由于公司(sī)在数(shù)字经济(jì)业(yè)务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名万元(yuán)及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华(huá)财经，但文(wén)华(huá)财经的毛利(lì)率显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无(wú)疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如果(guǒ)本(běn)次(cì)交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的(de)优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无(wú)果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露(lù)具体的交易(yì)细节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交(jiāo)易对方发行(xíng)股份及支付(fù)现金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易(yì)的初(chū)步合作意(yì)向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以及各项安(ān)排以(yǐ)交易各方最终签署的(de)正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进(jìn)行了(le)风险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正(zhèng)式的(de)交易(yì)协议(yì)，本次交易尚需履(lǚ)行必要的(de)内部决(jué)策程序(xù)，并经有(yǒu)权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本次交易最终能否实施(shī)尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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