今年以来，港股(gǔ)走势可(kě)谓(wèi)一波三折，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前基金一季报(bào)披露渐落帷(wéi)幕，整体(tǐ)来(lái)看，陆港通基金整体港股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等行业，腾(téng)讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多(duō)位港(gǎng)股基金基金(jīn)经理(lǐ)表示，预计(jì)港股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收(shōu)入加(jiā)速扩张，未来港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中上行(xíng)，板块(kuài)方(fāng)面，看好政(zhèng)策(cè)优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的(de)互联网和医药、高景(jǐng)气的(de)制造业等。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有上(shàng)升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基(jī)金（不同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港”字的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金近400只，这些都是(shì)“高纯度”以港股为投(tóu)资方(fāng)向(xiàng)的(de)基金。截至一(yī)季度末，这些基金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持串子是什么意思网络，足球串子是什么意思仓在(zài)90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技(jì)指数为代表的港股数字(zì)经济(jì)呈现了(le)上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季(jì)度加(jiā)大了对港股(gǔ)的投资力度，提(tí)升港(gǎng)股配置在10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的1.18％提(tí)升至今年一(yī)季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创新视野(yě)一年持有A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)71.08％提(tí)升至(zhì)今年一季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)70.80％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值发现(xiàn)A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的(de)78.83％提升至今年一季度末(mò)的(de)92.92％；曲径管(guǎn)理的(de)中欧(ōu)港(gǎng)股数(shù)字经济A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提升至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统(tǒng)计，截至一(yī)季报，被陆港通基金重仓的(de)前十大港股分别为(wèi)腾(téng)讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港交(jiāo)易(yì)所、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数字媒体、生物制品(pǐn)、多元金(jīn)融、服装家纺、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度(dù)增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大(dà)的前十只港股为中国海洋(yáng)石油、新(xīn)天(tiān)绿色(sè)能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国际电力股份、越(yuè)秀地产、中广核电力(lì)，分别涵盖(gài)油(yóu)气开采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及(jí)贸易(yì)、航空机场、房地产开发等领域。值得注意(yì)的是，商汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金(jīn)在一季(jì)度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场(chǎng)或将(jiāng)在波动(dòng)中上行，重(zhòng)仓(cāng)港股优质(zhì)龙头

　　对于港股(gǔ)后市(shì)，南(nán)方港股创新视野一年持有基金基金经理史博在一季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍(réng)在企(qǐ)稳回升，3月中国官(guān)方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继续(xù)增加，非(fēi)制(zhì)造(zào)业恢(huī)复速度(dù)加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及(jí)突发的银行(xíng)风险事件已经让美联储过于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着了加息进入尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面(miàn)，欧美银行业风(fēng)险事件对(duì)市场(chǎng)冲击可控，国(guó)内政策积(jī)极(jí)信(xìn)号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于(yú)此，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期(qī)反转(zhuǎn)修(xiū)复的(de)互联网(wǎng)和医药、高景气的(de)制造业(yè)等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经济基金经理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互联网和先进制造，在经历了(le)过去(qù)2年(nián)的合规整治(zhì)及业务梳理后，股价均处在价(jià)值投资区域(yù)，具有良好的投资性(xìng)价比。同时(shí)，互联网相关公司(sī)，也更(gèng)具有数据、平台和算法的整合能力(lì)，通过推出人工智(zhì)能相关模型及应用，提升自身运营效率，以及对(duì)外输出算(suàn)法和算力。作为人工智(zhì)能赋(fù)能各(gè)个行业的元年(nián)，我们中(zhōng)长(zhǎng)期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基(jī)金经理周(zhōu)欣表示，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，港(gǎng)股市场大部分(fēn)的企业(yè)盈利(lì)来源于中国内(nèi)地(dì)，中国(guó)内地(dì)经济的(de)环比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下半年的市(shì)场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利(lì)环比仍有一定的增长，但是(shì)由(yóu)于基数效应，下半年港(gǎng)股盈利(lì)同比增速会较上半年有所回落。对于估值相对较(jiào)高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄(lǒng)断的影响，TMT行(xíng)业(yè)龙(lóng)头公司的估值仍(réng)将受到(dào)一定程(chéng)度的压(yā)制，但(dàn)是(shì)当行业龙头公司受情绪(xù)影响出现超(chāo)跌时，将会有较好的买(mǎi)入机会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处(chù)在行业快速增长的红利中，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公司(sī)可能(néng)会出现一定的调(diào)整，但是通过自下而上的方式生物医药行(xíng)业仍将有机会选出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金(jīn)经(jīng)理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们(men)预计(jì)港(gǎng)股市场已经进(jìn)入(rù)了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张(zhāng)，并(bìng)且A股市场(chǎng)也即将进入企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场向(xiàng)上(shàng)的决(jué)定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声流动性(xìng)逐步(bù)宽(kuān)松(sōng)背景下，中国资(zī)产的吸引(yǐn)力有望进一(yī)步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景下(xià)，有望开启(qǐ)盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双(shuāng)击行(xíng)情(qíng)。

　　主要关注(zhù)三(sān)条投(tóu)资主线：1.关(guān)注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于(yú)中国(guó)经济修复(fù)有(yǒu)望成为全球投资(zī)的主线，因此(cǐ)经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块(kuài)更有望受益于经济(jì)复(fù)苏，盈(yíng)利预测有较(jiào)大(dà)上修(xiū)空(kōng)间；同时(shí)部(bù)分龙头公(gōng)司(sī)有长期的(de)前沿技术/产品(pǐn)储备以迎接下一(yī)轮的收(shōu)入扩(kuò)张机会，有望开启二次增长曲(qū)线，如互联(lián)网、部分可(kě)选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注收益(yì)风(fēng)险(xiǎn串子是什么意思网络，足球串子是什么意思)比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上行风险(xiǎn)显(xiǎn)著大于下(xià)行风险的行业(yè)。市场预期在低位、景气度(dù)有拐点或持续性超预(yù)期的行业。供(gōng)需格局佳，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈利超(chāo)预期的(de)行业，如电子(zi)、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关(guān)注高股(gǔ)息(xī)资产的机会：关(guān)注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信(xìn)、石油(yóu)石化等(děng)。

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