3月份(fèn)，全国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时(shí)信贷(dài)投放保持较快增长。货币信贷较(jiào)快(kuài)增(zēng)长与物价回(huí)落并存，引发了中国经济(jì)是否进入(rù)通缩的(de)议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通(tōng)缩，首先要(yào)厘清(qīng)概(gài)念。国际上通常认为，通货紧缩是指总体物价水平(píng)在一段时间内(nèi)持续下降(jiàng)，同时伴随着货(huò)币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有(yǒu)三个主要特点：一是总体物价紧缩(suō)而(ér)非(fēi)局部物价紧(jǐn)缩，二是物(wù)价连续一段时间负增(zēng)长，三是(shì)伴随货币供(gōng)应(yīng)量持续(xù)下降和(hé)经济衰退。

　　结合一季度经济(jì)运行表现，当前中国经济显然并不(bù)符(fú)合通(tōng)缩的典(diǎn)型特征(zhēng)，因此，所谓中国经济通缩是个(gè)伪命题(tí)。

　　从物价来(lái)看，2022年我国(guó)加(jiā)强重(zhòng)要民生商品和(hé)大宗商品(pǐn)保供稳价，物(wù)价总(zǒng)水(shuǐ)平持续平稳运行(xíng)，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜(xiān)明(míng)反差(chà)。 今(jīn)年一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应和疫(yì)情(qíng)防(fáng)控政策优化调整等(děng)因(yīn)素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比(bǐ)云南有哪几个市 云南是几线城市上(shàng)云南有哪几个市 云南是几线城市涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节性回落，加之市场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年(nián)以(yǐ)来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物(wù)价总水平并未(wèi)出现持(chí)续而(ér)全面(miàn)的(de)下降。

　　从货币供(gōng)应量(liàng)来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增(zēng)长来看，一季度我国经济(jì)开局(jú)良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经济循环加(jiā)快(kuài)畅通(tōng)，市(shì)场预期(qī)明显改善。二季(jì)度经(jīng)济增(zēng)速(sù)可能比(bǐ)一季(jì)度明(míng)显(xiǎn)加快，全年经济(jì)增(zēng)长有望呈现逐步回(huí)升态势。近期，多(duō)个(gè)国际机构纷纷上调对中国经(jīng)济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国(guó)物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较(jiào)快，经济(jì)运行持(chí)续好转，与通缩有明显区别。 随着金融支(zhī)持(chí)效果进一步显现(xiàn)，消费(fèi)需(xū)求有望进一步回暖(nuǎn)，下半(bàn)年物(wù)价涨幅可能逐步回归至往年(nián)均值(zhí)水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我(wǒ)国经济总供(gōng)求基(jī)本平衡，货(huò)币(bì)条件合(hé)理适度，居民预期(qī)稳定(dìng)，不(bù)存在长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也(yě)要看(kàn)到(dào)，当前经济尚处于(yú)复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济运行面(miàn)临(lín)的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的(de)担忧(yōu)情绪(xù)一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了人们对(duì)经济复苏动力(lì)和强度的关切，需引起高度重视。当务之急，要继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内(nèi)需战略同深化供(gōng)给侧结构(gòu)性改革有机结合起来(lái)，在(zài)稳定就业和提(tí)高居民收入上下更大功夫，提振市场信心和发展预期(qī)，推动经济运行持续好(hǎo)转。

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