金(jīn)融界5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺(quē)的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日(rì)本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍(réng)然(rán)是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的(de)股票比在美国以外任何(hé)其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原(yuán)因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网(wǎng)，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利润(rùn)在短短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出(chū)在(zài)过去的三(sān)十年中，日本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际(jì)上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的(de)经(jīng)济脉络，我们(men)也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的设备(bèi)投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为(wèi)了(le)“避(bì)风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良(liáng)好(hǎo)的(de)医疗(liáo)体系以(yǐ)及(jí)人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资(zī)金成本(běn)和(hé)股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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