5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型汽车有(yǒu)限公司（江铃(líng)重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此前约(yuē)定的(de)交(jiāo)易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的(de)资产，不过原计划在重卡行(xíng)业(yè)“大展拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车(chē)却(què)因(yīn)此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损(sǔn)额(é)度(dù)超过20亿元。而(ér)且江铃汽(qì)车此前为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交(jiāo)易终止，也意味(wèi)着江铃(líng)汽(qì)车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间完(wán)成(chéng)

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通(tōng)过山西省产权(quán)交易市场公(gōng)开挂牌方式(shì)，出(chū)售全资子(zi)公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在全球生产销售重型(xíng)卡车超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述(shù)股(gǔ)权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权出售征集到一(yī)名意向受让方，符合(hé)上述要(yào)求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付(fù)了保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就出(chū)售交易股权签(qiān)署(shǔ)了(le)《关于江铃重型汽车(chē)有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确定就(jiù)目标股权支付的基(jī)准价款为人民(mín)币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获(huò)得国资管理有权单位的批(pī)准(zhǔn)，但由(yóu)于交(jiāo)易所(suǒ)需的政府(fǔ)审批事项未能(néng)在约定的时间内完成，项目双方经协商(shāng)一致(zhì)，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易(yì)前后耗时长达(dá)2年(nián)之久，但最终(zhōng)仍以失(shī)败告终(zhōng)。需(xū)要提(tí)及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽(qì)前身是(shì)山西省汽车工(gōng)业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要(yào)组装生产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太(tài)原(yuán)重汽重组为太(tài)原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的(de)跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没(méi)能被(bèi)盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难(nán)以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原(yuán)重汽产生了兴(xīng)趣(qù)，该公司在(zài)2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格，从长安手(shǒu)中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名(míng)为(wèi)江(jiāng)铃重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进入(rù)重卡领域的意图(tú)是实(shí)现商用(yòng)车(chē)全(quán)覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾(céng)表示(shì)，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务(wù)将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和(hé)客户洞察(chá)不足，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风(fēng)公司、中国重(zhòng)汽(qì)、一汽解放(fàng)等头部企业的单月销(xiāo)量(liàng)，就(jiù)已超(chāo)过江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽(qì)车不再披露(lù)有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为(wèi)“财务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车2020年财报数据显(xiǎn)示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超(chāo)5亿(yì)元。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽触动的意思解释，颇受触动的意思触动的意思解释，颇受触动的意思n>(qì)仍(réng)然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重(zhòng)汽进(jìn)行了(le)11.42亿(yì)元的(de)现金增资(zī)。这一举动的(de)主要(yào)目的是降低江铃重汽的(de)资产负债率，便于(yú)吸引(yǐn)外部投(tóu)资进入(rù)，利(lì)于(yú)江铃重(zhòng)汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余粮(liáng)

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽车自(zì)身近(jìn)年(nián)来日子也(yě)不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这(zhè)三年内(nèi)，其(qí)实现(xiàn)归母净(jìng)利(lì)润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过(guò)，在(zài)2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资金就达(dá)到(dào)5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当(dāng)年的(de)净利(lì)润。而扣(kòu)除非经常性损益(yì)后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非(fēi)归母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车(chē)在这两(liǎng)年现金(jīn)流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到(dào)了(le)2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年这(zhè)一科(kē)目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而(ér)且今(jīn)年一(yī)季(jì)度，这(zhè)一科(kē)目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)营收为75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期上升4.06％，其归母(mǔ)净利(lì)润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告(gào)吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一“包袱”仍(réng)然(rán)背在(zài)江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主要开支为(wèi)员工薪酬和(hé)设备(bèi)维护(hù)等费(fèi)用(yòng)。“未来公司仍将继续积(jī)极(jí)推进江(jiāng)铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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