在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待(dài)？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一(yī)季度是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大(dà)规(guī)模(mó)交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预计(jì)会(huì)维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸分点。实际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材(切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸cái)料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行(xíng)业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其(qí)存(cún)货(huò)金额从去年(nián)底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下(xià)游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去(qù)库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一(yī)观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预(yù)计会(huì)高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市(shì)场需求预计会在下(xià)半年(nián)放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二(èr)季(jì)度(dù)开始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电池(chí)业(yè)务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求量大(dà)于(yú)供应(yīng)量的(de)领域，不存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应(yīng)求。此外(wài)，海(hǎi)外的(de)客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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