近期市场风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部(bù)分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华(huá)和(hé)施罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何(hé)基(jī)金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三(sān)大(dà)主题(tí)。一是(shì)电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资(zī)者提供了(le)重要(yào)的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动(dòng)车基(jī)础设(shè)施(shī)最完善的(de)国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等(děng)全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发(fā)布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)4月，我国(guó)动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业(yè)集(jí)中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗电(diàn)力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁(níng)德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位置(zhì)是令(lìng)人(rén)羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一(yī)是(shì)电动车(chē)二(èr)是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的(de)市场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的(de)判断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系(xì)若不(bù)能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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