本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于(yú)宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史(shǐ)平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态(tài)，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续(xù)回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态(tài)势(shì)，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存(cún)止(zhǐ)降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当(dāng)前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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