中(zhōng)国金(jīn)融行业加(jiā)速对外开放，外(wài)资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成(chéng)立的(de)摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与(yǔ)摩根大(dà)通证券同期获批的(de)野村东方(fāng)国(guó)际证券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家(jiā)国际(jì)金(jīn)融巨(jù)头均在国内拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的(de)“打法”来看，依托于各自(zì)股东资(zī)源(yuán)禀赋、深入财富管理成为(wèi)其(qí)在(zài)中国展业的(de)首要方向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资控股券商(shāng)半(bàn)数(shù)亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内各家(jiā)证券(quàn)公(gōng)司来(lái)说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制(zhì)于市场行(xíng)情、成立(lì)时间、牌(pái)照资(zī)质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村(cūn)东方(fāng)国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外资(zī)控股券商的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业(yè)绩(jì)较(jiào)上(shàng)年出现(xiàn)明(míng)显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入5手机扩展内存是什么意思.04亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初(chū)完成工商(shāng)登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩大。手机扩展内存是什么意思>

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券(quàn)行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券商也(yě)难以(yǐ)幸免。且新公司(sī)建设成(chéng)本、业务(wù)费(fèi)用(yòng)、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出过(guò)高，在展业初期容易(yì)导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大(dà)型券(quàn)商(shāng)相比(bǐ)，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是(shì)经(jīng)纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年投(tóu)行业务(wù)手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支(zhī)出(chū)则有增无减，业务(wù)及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资(zī)控(kòng)股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证券和瑞银证券(quàn)均(jūn)实现了营收、净利润(rùn)的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数量在(zài)行业内排(pái)名下游，但(dàn)其业绩(jì)已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩(mó)根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪(jì)业务大爆发(fā)，实(shí)现手续(xù)费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团队成立(lì)已逾(yú)三(sān)年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步进展，新(xīn)客户开(kāi)发(fā)稳(wěn)步(bù)推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化的(de)平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外(wài)，瑞银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中国时间最(zuì)早的一批合(hé)资(zī)券商(shāng)之一(yī)，早在2007年(nián)就已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受(shòu)让两(liǎng)家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了(le)创(chuàng)业板注册(cè)制改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易(yì)所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷(dài)被竞(jìng)争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达(dá)成合并协(xié)议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交易预计(jì)在(zài)6月底前完成。不(bù)言而喻的(de)是，集团(tuán)层(céng)面(miàn)的合并对两家外(wài)资控股券商在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业(yè)情(qíng)况，也(yě)将造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计(jì)所(suǒ)普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协议和合并(bìng)计划，截止报告(gào)日，上述(shù)协议和合(hé)并计划的完成日尚(shàng)不明(míng)确(què)。瑞信证券作为瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)股份有限公司(sī)下属控股子(zi)公(gōng)司(sī)，未(wèi)来的运营和财(cái)务业(yè)绩受到上述(shù)合并可能产生的影响亦不明(míng)确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持(chí)续经营能力产生重(zhòng)大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券，系(xì)证监会(huì)修订(dìng)《外商参(cān)股证券公司设(shè)立规则》后首家(jiā)获批(pī)的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞(ruì)信将(jiāng)全资持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一(yī)股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证券公司(sī)股权管理规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的(de)控股股东、实际(jì)控制人(rén)参股证券公司(sī)的(de)数量不得超过2家(jiā)，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的(de)牌照或将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依(yī)托于各自资源禀(bǐng)赋深入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值(zhí)托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过服务手段的增加(jiā)及优化，为客户提供多维度、一站式的(de)综合性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务将定(dìng)位于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以(yǐ)及集团(tuán)跨(kuà)境合作四(sì)个方面入手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供具有野村集团特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股备案(àn)后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受(shòu)让北(běi)京高华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监会(huì)核(hé)发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨(zī)询(xún)、证券自营及代销金(jīn)融(róng)产品业务的(de)业务许(xǔ)可。2023年手机扩展内存是什么意思2月，高盛高华与北京高华完成业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心(xīn)进行新产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸(àn)客户提供财富(fù)管理综合解(jiě)决方案，丰富客户(hù)产品(pǐn)种类选择，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财富管理(lǐ)平台(tái)未来战略规划，并进一步(bù)拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推(tuī)进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立(lì)工作，持续(xù)代销第(dì)三方金融产品并(bìng)推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客(kè)户提供直接对接境(jìng)外资本市场的机(jī)会。

　　另外(wài)，依(yī)托于外资股东打造私人(rén)财富管理业务，这在具备(bèi)外资银行股东(dōng)背(bèi)景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年4月(yuè)正式成立(lì)私人(rén)财富管理(lǐ)部，负责公司高净(jìng)值个(gè)人客户综合(hé)财富管理业务(wù)的运作。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致力为(wèi)高净值(zhí)和超(chāo)高净值客户(hù)及(jí)其家族提供专业、多(duō)元及定制化的(de)资产(chǎn)配置服(fú)务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内(nèi)头部(bù)信托公(gōng)司达成战略合作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致(zhì)力(lì)于发展财(cái)富管理大(dà)湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)秉持着(zhe)为客(kè)户(hù)进行(xíng)全方位资产配置和(hé)满(mǎn)足客户全生命周(zhōu)期财富(fù)管理的理念，进一(yī)步完善投资解(jiě)决方案和财富规划方面的业务，一方面积极(jí)扩充(chōng)现有架上策(cè)略，精选上(shàng)架多支(zhī)产品为客户在同一策略(lüè)下提供差异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不(bù)断(duàn)扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的力度不断(duàn)加大，各(gè)外资金融机构加速了在境(jìng)内设立控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册地(dì)为(wèi)北(běi)京市(shì)，注册(cè)资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的(de)是，渣打证券(quàn)是首家新设的外(wài)商独资证券公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在内，目前(qián)国内的外资控(kòng)股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商独资(zī)券商(shāng)。从(cóng)数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为(wèi)市场上(shàng)不(bù)容(róng)忽(hū)视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商的设(shè)立申请(qǐng)静待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意才(cái)证(zhèng)券等多家外资券(quàn)商的(de)设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券(quàn)已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满等(děng)先后在京会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本(běn)大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡(pō)淡(dàn)马锡、德(dé)国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高(gāo)盛(shèng)等国际金(jīn)融(róng)机(jī)构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责(zé)人普(pǔ)遍表示(shì)，此次(cì)来华亲身感(gǎn)受到中国经济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开(kāi)放(fàng)稳步推进，为国际(jì)金融(róng)机(jī)构和全球投资者带(dài)来了实实在(zài)在的机遇。各金融机构高度重视(shì)中(zhōng)国市场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外(wài)资(zī)券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到(dào)了(le)挑(tiāo)战和(hé)机遇(yù)。例如(rú)，华(huá)西(xī)证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外资机(jī)构来(lái)华展(zhǎn)业便利(lì)度不(bù)断提(tí)升，经营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券(quàn)商、资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)机构(gòu)等加速(sù)布局，全力抢滩中国(guó)证券市场，对(duì)本土证券(quàn)公司(sī)既(jì)带(dài)来了国(guó)际金融机(jī)构全(quán)面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成的(de)冲击(jī)，也带来了通过与国际金融机构直接(jiē)合作促进业(yè)务发展、提升管理(lǐ)水平的(de)机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行(xíng)业集(jí)中度稳中有升，头部券(quàn)商竞(jìng)争优势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成，金(jīn)融科(kē)技对(duì)行(xíng)业(yè)发展理念的(de)变(biàn)革和重塑不(bù)断(duàn)深化(huà)，外(wài)资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局正加速(sù)演变。

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