为(wèi)了(le)让(ràng)自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新(xīn)美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他的(de)妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的(de)证券账户并站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二(èr)级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同(tóng)交易“新(xīn)美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然(rán)后出(chū)货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股总数(shù)占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自(zì)账户(hù)交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是(shì)否合谋、部(bù)分账户的(de)控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平(píng)知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待(dài)各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观(guān)过(guò)错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事(shì)人所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均(jūn)未(wèi)披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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