本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事(shì)半导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电路产业发展规划及(jí)“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了(le)业(yè)绩最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神经学(xué)科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管(guǎn)、功能(néng)神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般(bān)般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不(bù)论(lùn)是(shì)收(shōu)入增速(sù)还是(shì)估值），不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是(shì)一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品的设(shè)计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方(fāng)案能(néng)力(lì)的(de)高新(xīn)技术(shù)企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道(dào)工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游(yóu)需(xū)求(qiú)大幅(fú)放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块市场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传输(shū)应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯片及模块(kuài)封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国(guó)内外(wài)客户(hù)提(tí)供一站式代(dài)工解决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传(chuán)输等领域的半导体产(chǎn)品公(gōng)司提供完(wán)整生产制造平(píng)台，支持客(kè)户研发以(yǐ)及大规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处于规(guī)模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初(chū)期(qī)非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅(fú)亏损，好不(bù)容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年(nián)底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下(xià)游(yóu)需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业(yè)竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业(yè)景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技(j一周期是什么意思是多少天ì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)，为客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继(jì)续(xù)独立经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面向汽车(chē)行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化(huà)解(jiě)决方案(àn)、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基本没什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技术(shù)服务收入(rù)为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公司(sī)，主营业(yè)务(wù)为射(shè)频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备全(quán)套(tào)射频(pín)前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户提供无线通(tōng)信(xìn)射频前(qián)端(duān)发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量(liàng)研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利(lì)率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务(wù)一周期是什么意思是多少天的(de)国家级(jí)高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长较快，但利(lì)润远没(méi)有回到20年，且(q一周期是什么意思是多少天iě)关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断(duàn)未来(lái)的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服(fú)务(wù)提供商，主要为移动互(hù)联(lián)网相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融(róng)合运(yùn)营、分(fēn)发运营(yíng)等综合(hé)运营服务(wù)，为(wèi)物联(lián)网(wǎng)相关场景提(tí)供(gōng)物(wù)联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解决方案及(jí)云终(zhōng)端(duān)解决方(fāng)案，并根据客户需求(qiú)提(tí)供定制(zhì)化的(de)运营支撑服务及技术(shù)服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的(de)综合(hé)型中间(jiān)商，其(qí)主(zhǔ)要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视(shì)频会员和其(qí)他(tā)通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差(chà)，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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