用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)进展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用(yòng)友网络(luò)净亏(kuī)损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损；2022年(nián)净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第(dì)三(sān)年净利(lì)下滑(huá)。与此对(duì)应(yīng)的是，2020年以(yǐ)来公司股价(jià)持续(xù)大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营(yíng)收、净利同步大增、股(gǔ)价大(dà)涨的同向共(gòng)振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友(yǒu)网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市(shì)23年来单季最大亏(kuī)损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发(fā)布(bù)2023年(nián)第一季度报(bào)告(gào)，一季度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发布的年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这(zhè)是在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历(lì)史最高点(diǎn)之后，用友网络连续第三年(nián)净利下滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下历史(shǐ)新高之后(hòu)，用友网络股(gǔ)价就总体(tǐ)上呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛(gé)卫东等投资(zī)者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络(luò)在股价相对高点进行了定增融(róng)资。此次(cì)定增(zēng)吸(xī)引了不(bù)少机构参与(yǔ)，包(bāo)括高毅(yì)、葛(gé)卫东等知名机构和(hé)投(tóu)资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股，每股(gǔ)价(jià)格为(wèi)31.95元，定增募资(zī)约(yuē)53亿元。当时，在定增市(shì)场颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛(gé)卫东(dōng)，也参(cān)与(yǔ)了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定(dìng)增结束之后，用友网络(luò)发(fā)布(bù)的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的(de)2022年各季(jì)度业(yè)绩(jì)更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用(yòng)友网络的股价(jià)从2022年(nián)2月(yuè)37元的高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六(liù)成。而葛卫东的总持股数，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股东，在此期间，其减持(chí)数量至少有4100万股。其定(dìng)增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服(fú)务转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长

　　在用(yòng)友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通(tōng)过财(cái)务软(ruǎn)件服务企业的会计电算化，2.0阶段是(shì)通过(guò)ERP软件(jiàn)服务(wù)企业的(de)信息化，现在(zài)的3.0阶段是服务企业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略(lüè)是转(zhuǎn)型云服务业务，引领(lǐng)中国(guó)企业(yè)级服务市(shì)场。在此(cǐ)基础上，公司(sī)2020年进(jìn)入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了完全(quán)基(jī)于互联网架构的企业互联网(wǎng)开发平台。2017年以来，其云(yún)平台、财务云、人力云等云产品得到逐步发展，各领域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗BIP经历了(le)第(dì)一(富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗yī)个阶段的”用友云”面(miàn)世、云平台(tái)及(jí)领域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的统一底(dǐ)座和服(fú)务融合。2022年(nián)8月，经过(guò)6年(nián)的(de)规(guī)模研发和持续迭代，用友(yǒu)的(de)BIP 3正(zhèng)式(shì)发布，用友云进(jìn)入新的发展阶段。

　　从公司业(yè)务占比来看(kàn)，用友网络(luò)云(yún)服务转(zhuǎn)型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入(rù)63.53亿(yì)元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百分点(diǎn)，已成为公司主要(yào)收入(rù)来源并继(jì)续扩(kuò)大(dà)收入占比。

　　但从(cóng)高端市(shì)场份额来看，用友却还(hái)是没(méi)有多大突破(pò)。《2021年中国工业软件发展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中用(yòng)友(yǒu)市占(zhàn)率(lǜ)达到(dào)40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有(yǒu)率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝(pù)出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网(wǎng)络股价(jià)直接跌停。尽(jǐn)管(guǎn)华为(wèi)目前仅为自用(yòng)，并(bìng)不一定(dìng)会面向外部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股价的(de)跌停，反应(yīng)出市(shì)场对用友在(zài)高(gāo)端ERP软件(jiàn)市场(chǎng)竞(jìng)争力信(xìn)心(xīn)的严(yán)重不足，也反应(yīng)了其在高端(duān)市场的进展不佳。

　　具(jù)体到财务和股(gǔ)价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在(zài)其营收逐渐增长的同时，净利润也在(zài)同时逐年增长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到(dào)股价上，在此期(qī)间，用友网络股(gǔ)价大(dà)涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长(zhǎng)，几乎可以(yǐ)说是踏(tà)步不前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也(yě)因此大跌，公(gōng)司市值(zhí)严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是有(yǒu)很大的提(tí)升空间。但从目前的情况来看，用(yòng)友3.0的第(dì)二阶(jiē)段，道阻且长。

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