今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的(de)积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有超(chāo)100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一(yī)季度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端(duān)一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的(de)重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的(de)配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长。在(zài)全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等(děng)领(lǐng)域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一(yī)季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人(rén)工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球(qiú)布局(j诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别ú)、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据(jù)中(zhōng)心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只可(kě)投港股的(de)兴(xīng)全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路(lù)和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度(dù)末该基金(jīn)股票(piào)市(shì)值占基(jī)金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美(měi)的(de)集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能(néng)面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的(de)超额(é)收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超出(chū)了我们(men)的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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