金(jīn)融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内(nèi)期(qī)货(huò)市(shì)场(chǎng)早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆量 向上无驱(qū行而不辍履践致远是什么行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思意思，行而不辍 什么意思)动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做(zuò)多(duō)但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期我们做(zuò)空纯碱的(de)原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期(qī)下(xià)，存在累(lèi)库(kù)和订单下滑导致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也(yě)基本兑现，期(qī)货(huò)重心(xīn)下移(yí)。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流(liú)通现货、投产延(yán)迟(chí)这三点(diǎn)可(kě)能会构成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投产(chǎn)的(de)变数预计不(bù)大(dà)；中游(yóu)库存偏低(dī)，但(dàn)是现货(huò)反馈并不存在(zài)缺(quē)货迹象，基差(chà)表现(xiàn)同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是(shì)等待(dài)检修的兑现造(zào)成现货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确难见得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的(de)表(biǎo)现环比(bǐ)和(hé)同(tóng)比上(shàng)都(dōu)是(shì)相(xiāng)当出类(lèi)拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季(jì)行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思的水平(píng)，而这一点和下(xià)游反馈和(hé)实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观(guān)察(chá)到下游原片库存基本补至(zhì)2022年(nián)年(nián)初水平；进入五月，我(wǒ)们还(hái)是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年(nián)下(xià)游存在压(yā)缩原片(piàn)库存的可能性。但是(shì)从近期(qī)的(de)现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现(xiàn)货价格，产销维(wéi)持在较高(gāo)水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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