在锂价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市(shì)场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总(zǒng)裁(cái)王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于(yú)电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁(níng)德时(shí)代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也(yě)认为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基(jī)地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗吴证券近期(qī)在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方面(miàn)，正(zh圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗èng)极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海(hǎi)”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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