5月迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大(dà)，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程(chéng)度(dù)与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关(guān)注度提升最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注(zhù)度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度(dù)也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的(de)集中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时被(bèi)2家(jiā)及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演(yǎn)绎(yì)体现(xiàn)在(zài)热门金股(gǔ)上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合(hé)多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势(shì)机构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区域(yù)规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了美国股票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相(xiāng)对(duì)弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报(bào)下(xià)跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资(zī)产价格(gé)风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票(piào)供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这(zhè)种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续(xù)或(huò)者大幅改(gǎi)善(shàn);资(zī)金利(lì)率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影(yǐng)响美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一(yī)线白(bái)马等业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的(de)政策(cè)取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月有些(xiē)积极(jí)因(yīn)素出现，建议备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速下美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗行确(què)立，并(bìng)将(jiāng)继续(xù);其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的经(jīng)济下(xià)行动能，基本面预期很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不(bù)托底，政策(cè)不全面放松(sōng)的(de)情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利(lì)影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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