财联社5月(yuè)17日讯(xùn)（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力(lì)寻(xún)找下(xià)一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接下来的市(shì)场大概率是(shì)不好(hǎo)做了。”有基金公司人(rén)士(shì)向财联社记者表示，随(suí)着4月(yuè)底上市公司年报一季报的披露，炒作没(méi)有(yǒu)业绩(jì)的(de)AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市场对有(yǒu)业绩(jì)支撑的(de)新能(néng)源又提不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额(é)低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交(jiāo)额较前期明(míng)显萎缩，资(zī)金观望(wàng)的情绪(xù)有所加重。北(běi)向资(zī)金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易日(rì)净流入的态(tài)势。

　　其(qí)中，人气板(bǎn)块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打击了(le)市场的信心。AI概(gài)念股(gǔ)持续低迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智(zhì)能受难日(rì)，纪念(niàn)人类(lèi)第四次(cì)工业革命进程中，人工智能行情(qíng)开启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调整，中(zhōng)船(chuán)科(kē)技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有(yǒu)形成全面(miàn)的(de)行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三(sān)国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮番流动(dòng)，有(yǒu)投资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望(wàng)了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市(shì)场的两大主题“中特估”及人(rén)工智能板块均出(chū)现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外(wài)加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策(cè)的推出，且国内经济温(wēn)和(hé)复苏背景下，权益市场整体行情预计(jì)将继续向上修(xiū)复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加(jiā)趋向均(jūn)衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特估等(děng)板块(kuài)均有(yǒu)阶(jiē)段性的相对(duì)收(shōu)益(yì)；而长期来看(kàn)，先进(jìn)制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业(yè)中(zhōng)的核心资产仍(réng)将是(shì)持(chí)续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历(lì)史新(xīn)高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指数(shù)除创业板指(zhǐ)外累(lèi)计均(jūn)有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块首先迎来(lái)了基本(běn)面预期修复的(de)改善，而通(tōng)信、计算机(jī)、传(chuán)媒等板块也在人工(gōng)智能等产业趋势变化(huà)的影响下出现(xiàn)了连续大(dà)涨。而低估(gū)值高股(gǔ)息为(wèi)代(dài)表的“中特估”品(pǐn)种也走(zǒu)出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最600毫升等于多少斤水，800ml是多少水(zuì)高(gāo)点(diǎn)，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关(guān)基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥(yōng)挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调(diào)，截至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整(zhěng)四个交(jiāo)易日，热门(mén)个股(gǔ)批量跳(tiào)水让(ràng)追高的投(tóu)资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被(bèi)强者打得头(tóu)破血流，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者共舞(wǔ)。这是(shì)整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势(shì)股，即(jí)使亏钱也要(yào)亏(kuī)给强势股，追求的是(shì)暴利(lì)。

　　回(huí)到基(jī)金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰(tài)中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文(wén)化、智慧(huì)生活等相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周一的强势。从多家公募基金(jīn)观点(diǎn)反馈来(lái)看，不论是从基本面、还是估(gū)值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙(lóng)头公司(sī)去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经(jīng)十分充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已(yǐ)经具(jù)备，但是面(miàn)对中特(tè)估的政(zhèng)策红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源(yuán)距(jù)离(lí)真(zhēn)正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力(lì)。从近一周基金回(huí)报率来(lái)看(kàn)，排(pái)名靠(kào)前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国投瑞(ruì)银产(chǎn)业趋势(shì)和长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报(bào)率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进(jìn)制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募基金交流(liú)的纪要在市场上流出，直(zhí)言(yán)经济(jì)缓慢复(fù)苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七(qī)翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相(xiāng)对(duì)真空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观(guān)点(diǎn)是(shì)大概率(lǜ)市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会(huì)可能(néng)更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能是一(yī)个布局的好(hǎo)阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获的(de)阶段，投(tóu)资(zī)者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报(bào)定价(jià)，短期市场的(de)核(hé)心(xīn)矛(máo)盾在(zài)于缺乏(fá)特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特(tè)估(gū)全年(nián)的(de)投(tóu)资(zī)机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块分化较为极致，也是不争的事(shì)实，提醒投资者这两(liǎng)个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略的(de)整体包括趋势(shì)、结(jié)构与节奏(zòu)，反弹(dàn)带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和(hé)消(xiāo)费恢(huī)复相对较快(kuài)，我国经济运600毫升等于多少斤水，800ml是多少水行总(zǒng)体(tǐ)延续修(xiū)复的态势、但修复(fù)的基础仍(réng)需继续巩固。货币(bì)政(zhèng)策(cè)依然延(yán)续前期稳健偏宽松的(de)基调，流动性(xìng)也(yě)维持合理充裕的态(tài)势(shì)。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一定(dìng)的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关注受益“一带(dài)一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过(guò)分(fēn)悲(bēi)观(guān)，随(suí)着股指交割(gē)日(rì)临(lín)近(jìn)，盘面(miàn)波动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在(zài)储(chǔ)蓄资金大搬家和经济(jì)复苏的(de)大趋势(shì)下，纠(jiū)结于(yú)几十个点(diǎn)的(de)起(qǐ)伏可能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开(kāi)。

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