芦(lú)哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失(shī)业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失(shī)业(yè)增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　夷洲今是何地，夷洲是哪里ong>·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要(yào)转向服(fú)务(wù)业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至20夷洲今是何地，夷洲是哪里22年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的(de)下降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的(de)变(biàn)动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会随着(zhe)疫(yì)情后经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失(shī)业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增加(jiā)的结果，这(zhè)个(gè)判断(duàn)对(duì)于全(quán)年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年同(tóng)期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对(duì)不熟练(liàn)，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一(yī)大失(shī)业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。各(gè)年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)夷洲今是何地，夷洲是哪里服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的(de)行业(yè)与(yǔ)青(qīng)年(nián)就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别(bié)为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青(qīng)年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看(kàn)，青年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡(gòng)献了较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就(jiù)业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行(xíng)业(yè)是国民经济分类的(de)农(nóng)业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平(píng)均(jūn)受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近(jìn)似替(tì)代(dài)指标。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程(chéng)度(dù)更高(gāo)的房地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子端(duān)来看，当前(qián)青(qīng)年失业(yè)人(rén)员增长的症结(jié)在于(yú)服务业就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集(jí)型(xíng)服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结(jié)构分化(huà)，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的(de)青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这(zhè)两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露(lù)的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年(nián)的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁(suì)之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济(jì)复(fù)苏难以改(gǎi)变(biàn)失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对(duì)青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人(rén)口(kǒu)总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均(jūn)是(shì)指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口(kǒu)不计(jì)入(rù)劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算(suàn)城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁(suì)及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)变(biàn)化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调查范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全(quán)国每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查(chá)则(zé)在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人(rén)员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差(chà)异(yì)仍然存(cún)在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素(sù)框架看(kàn)“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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