财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随(suí)着公募基(jī)金2023年一季(jì)报披露完(wán)成，多位(wèi)知名(míng)基(jī)金(jīn)经理大(dà)幅调仓(cāng)换股的动向和投资方向也浮(fú)出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石(shí)油在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗，刘彦(yàn)春则(zé)加仓(cāng)海(hǎi)康威视、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中(zhōng)际旭创(chuàng)、澜起科技(jì)、中国移动、腾讯控股、赛在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗腾股份、星环科技(jì)-U，常处于风口(kǒu)浪尖的(de)葛兰，也开始布局人(rén)工智能，加仓同花顺、金山办(bàn)公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在(zài)人工智能大行(xíng)其(qí)道的首(shǒu)季，包(bāo)括谢(xiè)治宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始(shǐ)追(zhuī)逐AI，另(lìng)一面(miàn)，一些专注长期成(chéng)长(zhǎng)价值的(de)基金经理(lǐ)仍坚守新能源(yuán)，如曾经(jīng)的公募(mù)冠军刘(liú)格菘。

　　有人(rén)追(zhuī)逐成了风

　　2023年(nián)一季度(dù)，是人工智能的盛典。面对(duì)火出(chū)天(tiān)际的AI赛道(dào)，究竟(jìng)是应(yīng)该(gāi)与其共(gòng)舞(wǔ)，还是不为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓(cāng)换(huàn)股，可见越来越多的基金(jīn)经理选择了(le)前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可能是找死，横竖都(dōu)是死(sǐ)，不如(rú)搏一把(bǎ)再死，也许富(fù)贵(guì)险中求呢(ne)”，是行业心态(tài)的(de)生(shēng)动写照。

　　光大证券统计数据也(yě)证(zhèng)明了这一点，公募基金一季度(dù)大幅加仓(cāng)TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重(zhòng)仓股(gǔ)在(zài)TMT板块配置(zhì)市值4707亿(yì)元，一季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰(lán)在(zài)内，众(zhòng)多知名基金(jīn)经理布局AI。具(jù)体来看，中欧阿(ā)尔法混合一季度大手(shǒu)笔新进中芯国际、上海电影(yǐng)，其中(zhōng)前者(zhě)加仓1366.4股(gǔ)，还(hái)加仓腾讯(xùn)83.67万股(gǔ)。其所管的另一(yī)只中(zhōng)欧研究精选(xuǎn)混合一季度新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧(ōu)明睿新起点混合一季度新进中芯国际(jì)、同花顺，将寒武纪的仓(cāng)位从(cóng)0.46万(wàn)股加到28.53万(wàn)股，金山(shān)办公的仓(cāng)位(wèi)从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中也能看(kàn)出葛(gé)兰(lán)的人工智能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及(jí)终端的应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作(zuò)只是公募基(jī)金(jīn)经理加仓AI的一个缩影。从各位知名(míng)基金经理调仓动向可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，大家(jiā)都纷纷“搬(bān)家(jiā)”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的(de)周蔚文(wén)也在一(yī)季报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人(rén)工智能(néng)的产业趋势(shì)受到(dào)市场关注，并很(hěn)快(kuài)扩散到国内产业(yè)界，市场聚焦(jiāo)于上(shàng)游算力、传输(shū)和下(xià)游运用，在经(jīng)济复苏相对温和(hé)的情(qíng)景下，计算机、通(tōng)讯(xùn)、传媒、电子行业(yè)受到各方资金(jīn)的追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重(zhòng)仓股来看，万达电影新入(rù)他所管理的中欧(ōu)新(xīn)趋势(shì)十大重仓股，中欧洞见一(yī)年持有则加(jiā)仓了(le)立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个(gè)股；中欧明睿(ruì)新常态则加仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海(hǎi)康威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)板块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招(zhāo)商证券研报称，从历史(shǐ)上来看，30％是主动(dòng)偏股公募基金(jīn)大类(lèi)行业配(pèi)置比例一个很(hěn)重(zhòng)要的临(lín)界(jiè)值，往往预示着某个板块进入过(guò)热阶(jiē)段。截至(zhì)2023年一季度末(mò)，主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基金对TMT配比明显提(tí)升至(zhì)20.26％，但与(yǔ)临界值尚(shàng)存安全距离。从这点看(kàn)，基金(jīn)经理对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)并未上(shàng)车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追(zhuī)风”的另(lìng)一面，仍有(yǒu)一(yī)部分仍坚(jiān)守新能源(yuán)，也有一部分试(shì)图低位捡(jiǎn)拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾(céng)经的公募状(zhuàng)元刘格菘。据了解(jiě)，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的一季报(bào)中(zhōng)也证(zhèng)实了他(tā)们的(de)“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其(qí)十大重仓(cāng)股来看(kàn)，前五大重仓(cāng)股(gǔ)的占比(bǐ)均超过了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源(yuán)概念(niàn)股。除(chú)此之(zhī)外，他还仍加(jiā)仓了(le)天(tiān)合光(guāng)能(néng)、荣盛(shèng)石(shí)化等个股，且新晋晶(jīng)科能(néng)源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报表(biǎo)达(dá)了仍(réng)对新能源保持信心，“我们对(duì)本产品重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投资中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和增量价(jià)值积累的公(gōng)司(sī)。经过调整(zhěng)，行(xíng)业估值水(shuǐ)平已在历史低(dī)位，产业链(liàn)的变化在市场定价中(zhōng)未被(bèi)充分认知(zhī)和体现。”

　　再(zài)如(rú)傅鹏博，其管理的(de)睿远成长(zhǎng)价值混合前十(shí)大重仓股(gǔ)分别(bié)为中国移动(dòng)、宁德时代、三安光电、通威股份、万(wàn)华(huá)化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立(lì)讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持(chí)了(le)宁德(dé)时代、通威(wēi)股份、万华(huá)化学、广汇能源、东(dōng)方雨(yǔ)虹。值(zhí)得关注的是，加(jiā)仓幅度最多的(de)是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的(de)银华心(xīn)怡混(hùn)合也(yě)加仓了新能源，如(rú)晶科能源、锦浪(làng)科技、东方(fāng)电缆等。他表示，“我们曾经提到了(le)新(xīn)能(néng)源板块的一些风险(xiǎn)点，这些(xiē)风险点在(zài)经过大半年的消化(huà)后，在这个(gè)估值(zhí)分位以及股价位置(zhì)下，我们认为新能源板(bǎn)块的风险因(yīn)素(sù)已经(jīng)充分释(shì)放，目前这个时间段(duàn)，新能源(yuán)非常具有吸引力。在(zài)一(yī)季度我(wǒ)们(men)对于电动车、光(guāng)伏(fú)、储能(néng)、海风的一些标(biāo)的，都增(zēng)加(jiā)了一些仓位(wèi)。”

　　对于(yú)人工智(zhì)能，他认为，“太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经(jīng)理在AI的“大风”之下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者(zhě)采访时提(tí)到，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块，但(dàn)并不(bù)喜欢去追逐(zhú)风口，他选择(zé)会在全市场(chǎng)做行业轮动，在操作上绝对(duì)不是(shì)去捕捉(zhuō)每个时期的“最(zuì)靓的(de)仔”。“对于(yú)自己看好的行(xíng)业，你(nǐ)重仓押进去(qù)，不确定性来的时(shí)候，无论是(shì)基金(jīn)经理(lǐ)个人还是投(tóu)资者，其实(shí)都是无法承(chéng)受的。所以，任何(hé)一个行业，即使你再看好，也要控制持有比例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银施(shī)罗德基金的王崇一季报(bào)表示(shì)暂时无(wú)法预测其兑现(xiàn)节奏和(hé)时(shí)间，短期内也很难在A股(gǔ)找到明显的受益(yì)标的(de)，就没有(yǒu)参(cān)与。不过他也认(rèn)为这些股(gǔ)票(piào)的估值体(tǐ)系还在合理接受范(fàn)围(wéi)内(nèi)。

　　极致(zhì)行情下(xià)，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季(jì)度仍有不少基金经理重仓(cāng)“押注(zhù)”AI。在(zài)这种极致(zhì)行情下，AI板块的未来走势将如何(hé)？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为(wèi)全年(nián)市场主(zhǔ)线的判断(duàn)，相(xiāng)关领(lǐng)域(yù)如AI芯片(piàn)、服(fú)务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，中(zhōng)微观层面上尚有空间，估值修复尚(shàng)未结束，个股上是找机会的格局(jú)。

　　中(zhōng)金公司研(yán)报指出，年(nián)初至今(jīn)市场对AI关注度持(chí)续高企，上一轮行情催化(huà)主要集中于大模型的突破进(jìn)展；而4月以来，我们(men)观察到各(gè)个领域的应用厂商(shāng)正加速AI融合(hé)应用(yòng)产(chǎn)品(pǐn)的研(yán)发和发布，其中办公场景进展相对较快，我(wǒ)们预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持(chí)续看(kàn)多AI，并(bìng)在(zài)应(yīng)用、算力、模型三层(céng)中建(jiàn)议投资者(zhě)优先关注(zhù)应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非(fēi)也看(kàn)好相关(guān)板块，他认为，2011年之前(qián)是周期的时(shí)代，2011年之后是消费的(de)时代，但未(wèi)来(lái)10年，最牛的资产是(shì)科技。他坦言，自(zì)己目前(qián)重(zhòng)仓半导(dǎo)体板块。

　　不过另(lìng)一部(bù)分市场人士也(yě)指(zhǐ)出，AI后续或有(yǒu)波动(dòng)或调整。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券策略首(shǒu)席分析师陈果(guǒ)，在A股二季度投资策略会(huì)上提(tí)到“今年大概率还是一个偏成长风格(gé)占优，尤其(qí)是很多科(kē)技股(gǔ)在过去几年其实没有太多的表现。以前(qián)我们讲茅(máo)指数、宁(níng)组合，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多表现。今年要推动(dòng)数字经(jīng)济，今(jīn)年半导体周期(qī)要见底，本身今年科技股的机会(huì)是可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没有走完，但(dàn)二(èr)季度可能会有一些波动。AI现(xiàn)在还是主题投(tóu)资阶段不(bù)太适(shì)合(hé)大多数的投资(zī)者，不适合在这个位置(zhì)上(shàng)去(qù)追(zhuī)。”

　　广发证券(quàn)研报(bào)中判断，本轮AI板(bǎn)块已进入第一(yī)轮调整期(qī)，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮后续(xù)调整时(shí)长与幅度有(yǒu)限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情(qíng)，建(jiàn)议逢低布局有(yǒu)望率先实现业(yè)绩兑现的环节，即满(mǎn)足“自身产业周(zhōu)期向上(shàng)+AI加持下的业绩增(zēng)厚(hòu)机遇”的(de)领域，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通信。

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