本轮新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主(zhǔ)要从(cóng)事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制(zhì)程工(gōng)艺(yì)，成立5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进(jìn)国际知(zhī)名企业(yè)合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内面(miàn)板显示驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅(fú)下滑(huá)，公司选择(zé)了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利(lì)润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经(jīng)学科为龙(lóng)头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国(guó)企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机的(de)核(hé)心(xīn)部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩(jì)压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传(chuán)输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装(zhuāng)的代(dài)工服(fú)务(wù)的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投入(rù)初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那些(xiē)已经规模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能(néng)面临同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风(fēng)险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游服(fú)装行业景气度(dù)也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独(dú)立(lì)经(jīng)营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市(shì)场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电(diàn)力工程技术(shù)服务及地(dì)理信息技术(shù)服务。电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务占主营业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利(lì)润(rùn)来源。电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务主要系为电网企(qǐ)业、工商(shāng)业企业(yè)电力相关工程(chéng)提供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内(nèi)蒙(méng)和(hé)浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机(jī)、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设(shè)计(jì)公司(sī)，主营业务为射(shè)频前端芯片(piàn)及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提(tí)供无线通信(xìn)射(shè)频前(qián)端(duān)发射模组、接(jiē)收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效)机(jī)构(gòu)（近(jìn)40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效g>

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服务的国家级高新(xīn)技术和(hé)专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及(jí)配(pèi)套装备(bèi)，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占(zhàn)比(bǐ)越来越(yuè)高，对于这种客户不透(tòu)明度极高(gāo)的军工企业，实(shí)在(zài)无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)综合(hé)服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移(yí)动互(hù)联(lián)网相关场景客户提(tí)供移动(dòng)互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合(hé)运营、分发(fā)运营等(děng)综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提(tí)供(gōng)物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案(àn)及(jí)云终端解(jiě)决方案，并(bìng)根据客户(hù)需(xū)求提供(gōng)定制化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要(yào)盈利(lì)模式(shì)是(shì)获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和(hé)其他通用流量，业绩(jì)过(guò)去几年看起来不(bù)错，但公司(sī)现金流(liú)越来(lái)越(yuè)差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经见顶，大互联(lián)网公司(sī)越来(lái)越不依赖买量(liàng)来拓(tuò)广业(yè)务(wù)，感觉上(shàng)市(shì)就是(shì)业绩顶(dǐng)峰(fēng)。