5月23日(rì)，医药股开盘(pán)拉家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内升，复星医药、科伦药业涨超2％，恒瑞医药、药(yào)明康德(dé)、智飞生物、沃森生(shēng)物、长春高新等涨超1％。

　　医药(yào)板块今年以来(lái)持续处于低位水(shuǐ)平(píng)，具有较大吸引力。截(jié)至5月23日，医药生物行业估值(zhí)PE-TTM32.31倍，5年分位值16％，仍(réng)处于历史较低分位数水平。

　　在AI、中特估主(zhǔ)题行情逐渐熄火后，医药板块作为(wèi)老(lǎo)赛(sài)道(dào)是否能有反弹行情(qíng)？在后疫情时代，医药(yào)板块是(shì)否还有新(xīn)的业绩驱动(dòng)因素？本文将详细解析(xī)。

　　01

　　基本面(miàn)持续改善(shàn)

　　医药行(xíng)业(yè)复苏(sū)确定性很强(qiáng)

　　疫(yì)情在2023年第(dì)一季(jì)度(dù)的影响将会(huì)逐(zhú)步消退，医药(yào)行业的基本面正继续得(dé)到改善。

　　2023年一季(jì)度，医药板(bǎn)块（创新(xīn)药(yào)除外）营收同比+2.13％，归母净利润同比-26.98％，与2022年的增速相比，收(shōu)入增(zēng)速(sù)下(xià)滑14.17 pct，利润增速下滑58.11 pct，从估值角度(dù)来看，在2023年一季度(dù)，医药板块（创(chuàng)新(xīn)药除(chú)外(wài)）存在一定的估(gū)值修复(fù)，市盈率（TTM）由2022一季度的28.51倍提升至2023一季度的31.24倍。

　　在2023年第一季度，创新药板块的营收(shōu)与去年同期相比增加了6.56％，研发总支出(chū)的增速达到了+15.25％，研发支(zhī)出占(zhàn)收(shōu)入(rù)的比例达到了38.07％，与2022年第一(yī)季(jì)度(dù)相比下降了12.44 pct，整体板块市值/净现(xiàn)金已(yǐ)经从2022第一季度的(de)8.84倍恢复到了2023第一季度的15.45倍(bèi)。

　　从(cóng)医药(yào)行业的经营数据来看(kàn)，除去创新(xīn)药(yào)和疫(yì)情(qíng)受益细分(fēn)领域，医药板块中(zhōng)具有较(jiào)好(hǎo)成长能力的(de)低(dī)估值板(bǎn)块有原(yuán)料药、医(yī)疗(liáo)设备、血制品、药店。

　　相较于(yú)许多创新(xīn)药(yào)、器(qì)械企业的产品(pǐn)销(xiāo)售前景(jǐng)，国内市场仍未达到预期，原因在于近几(jǐ)年来，由于(yú)老龄化，国(guó)内(nèi)医保(bǎo)支出并未增(zēng)加太多(duō)，增速(sù)中的增量大(dà)部(bù)分都(dōu)被(bèi)用于疫情(qíng)相关(guān)行(xíng)业(yè)。

　　这也(yě)是(shì)为什么，国内的(de)医疗行(xíng)业(yè)，增长速(sù)度(dù)并不快。首先，结构性(xìng)的分化是非常明显的，传统药企必(bì)须要给创(chuàng)新留出空间，比如在过(guò)去(qù)的(de)三(sān)年(nián)中，港股创新(xīn)药企的年(nián)化(huà)营收增速高达70％。对本土医药(yào)企业而(ér)言，要(yào)实现高速发展，必(bì)须要双管齐下(xià)，在本土市场之(zhī)外(wài)拓展国际市(shì)场。

　　02

　　医疗新(xīn)基(jī)建仍是

　　医药投资(zī)的(de)胜负手

　　目前在(zài)总需求(qiú)复苏不及预(yù)期(qī)的背景下，医药板(bǎn)块(kuài)中有刚(gāng)性需(xū)求的(de)新基(jī)建板块或是最具有确定性的领域之(zhī)一，一定程(chéng)度上或仍是今年医药(yào)投(tóu)资的胜负手。

　　我国继(jì)续推(tuī)进优质医(yī)疗资源(yuán)扩容下沉、区域平衡分布，医疗新基建再(zài)获政策扶持。4月13日，国家卫生健康委员会召(zhào)开新闻发布会，重点介绍优质医疗资源下移、区域平衡布局。县医院作为县级医(yī)疗卫生(shēng)服(fú)务(wù)网络的龙头，连接着城(chéng)乡卫生服务体(tǐ)系(xì)。长期(qī)以来，国(guó)家卫生健康委通过开展三级(jí)医院对口帮扶等方(fāng)式(shì)，引导优(yōu)质医疗资源下移，不(bù)断(duàn)提(tí)高县级医院的综合实力。

　　今后，继(jì)续(xù)推进人才、技术、管理的下移，通过城市三级医院的对口支援(yuán家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内)，托管，建立医(yī)联体，远程医疗等多种形式，满足县域居民的(de)基本医疗(liáo)卫生需求(qiú)，为普通疾病在市县范(fàn)围(wéi)内解(jiě)决奠(diàn)定坚实的基础。

　　会议同时指出(chū)，在接(jiē)下来的工作中，将继续推进临床重(zhòng)点专科“百千万(wàn)”工程，指导各地(dì)按照“搭平(píng)台，建(jiàn)载体，促融合(hé)”的思路，重点加强群众需求较大的心血管外科学、妇产科(kē)、骨(gǔ)科、麻醉(zuì)科、小儿科(kē)、精神病(bìng)学、病(bìng)理学等专科建设，补齐资源短板，完成预(yù)期的建设任(rèn)务。随着具体政策的出台，相(xiāng)关的基(jī)层医疗器械(xiè)市场或(huò)将受益。

　　可发现(xiàn)与医疗成像(xiàng)器(qì)材(cái)、生命信息设(shè)备和心血(xuè)管耗材相关的(de)板(bǎn)块将会有(yǒu)较(jiào)大的发展空(kōng)间。其中的个股有(yǒu)：联影医疗、万东医疗、奕瑞(ruì)科技、乐(lè)普医疗、心脉医疗(liáo)、海尔生物。

　　医改政(zhèng)策频频出台，医疗器械市场持(chí)续(xù)扩张。随着国家继续支(zhī)持(chí)优质医疗资(zī)源扩容下沉的(de)政策(cè)，在未来，医疗(liáo)卫生资(zī)源的分布将会得到优化(huà)，促(cù)进更多(duō)优质的医疗资源向下(xià)扩容，释放更多中、基层医疗机构的采(cǎi)购需求。

　　在国家“十四五(wǔ)”规划中提出要(yào)加(jiā)强(qiáng)医疗(liáo)卫生领域的(de)基(jī)础设施建设的背景(jǐng)下，预计(jì)医疗器(qì)械采购将更加(jiā)宽(kuān)松，这(zhè)将推动(dòng)医(yī)疗器械市场(chǎng)的快速发展。在(zài)政(zhèng)策推动下，国(guó)产品(pǐn)牌有望凭借高性价比的优势加(jiā)速进入医(yī)院，长期而言，随(suí)着多项政策(cè)支持(chí)的持续加强，国产替代将逐步加(jiā)速，相关大型医疗器械(xiè)的龙头厂(chǎng)商将会抓住放量的机(jī)会，实现快速发展(zhǎn)。

　　华富证券建议关注国内(nèi)高(gāo)端医(yī)疗设备的龙头企业：迈瑞医疗、联影医疗、澳华内(nèi)镜、开立医疗、海泰新光。这些(xiē)企业具有较好的产(chǎn)品性能(néng)、较好的渠道(dào)和较强的研发能(néng)力。

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