华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度(dù)首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资(zī)者卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿美(měi)元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)在报告(gào)中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者(zhě)那里获得(dé)的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下(xià)才(cái)是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报(bào)告(gào)的资产(ch女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思ǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于(yú)各自的(de)资产净值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金业(yè)绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部(bù)门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊(yī)坎来说(shuō)是(shì)一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们(men)的多数控股公司以(yǐ)及我们(men)投(tóu)资(zī)部(bù)门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信(xìn)通过(guò)对冲头寸来(lái)降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他(tā)在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益(yì)机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼(ní)集团(tuán)了(le)。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告(gào)使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要(yào)业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家(jiā)公司发过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新(xīn)泽(zé)西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方(fāng)面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收(shōu)购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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