大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持(chí)仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一(yī)季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了(le)市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其(qí)他(tā)三(sān)只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜市场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释(shì)放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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