美国(guó)银(yín)行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干(gàn)选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分(fēn)业务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平(píng)洋合众银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家地区银(yín)行传出考虑可(kě)能出售(shòu)的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因(yīn)媒(méi)体(tǐ)称(chēng)该行考虑包括出售在内的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣(qù)的(de)潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声明确(què)认了周三的媒体消息(xī)，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还(hái)表示，其核(hé)心存款3月以来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正(zhèng)常(cháng)水平(píng)的(de)存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价(jià)继续暴(bào)跌，周四(sì)早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔(róng)断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)此后表示(shì)，关于(yú)该行磋商出售资产(chǎn)等(děng)战略(lüè)选项(xiàng)的(de)媒体(tǐ)报(bào)道(dào)“绝对失实(shí)”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地(dì)区银行危机火上浇油(yóu)的(de)第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行(xíng)委员会(huì)就近期大(dà)型银(yín)行倒闭事件举行听(tīng)证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是导致破产的主要原因。美国商会(huì)副(fù)主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听(tīng)证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名(míng)银行和第(dì)一共和银行有非常独特的(de)商(shāng)业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本(běn)密集型的科技以及生物医(yī)学初创企(qǐ)业；第(dì)一共和(hé)银行(xíng)集中于财富管理；而签名银(yín)行则有大量的(de)数字资产风险。在听(tīng)证(zhèng)会上(shàng)，专家们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不善，同时他们担心银行倒(dào)闭会将(jiāng)美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官(guān)员(yuán)正在评估(gū)近几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动(dòng)背后存在(zài)“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健康(kāng)银行面临的做空压(yā)力”。美股地区(qū)银行股(gǔ)本(běn)周大幅下跌，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行累跌近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做(zuò)空(kōng)者仅在(zài)周四就通过(guò)大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水做空(kōng)某些地区银(yín)行(xíng)获(huò)利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加(jiā)和股市波动已引起官(guān)员(yuán)及监管(guǎn)机构(gòu)越来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调(diào)显示，在(zài)美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近一(yī)半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金融(róng)机构(gòu)账户上的钱(qián)的安全。总共有(yǒu)48％的美(měi)国成年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据相似。当(dāng)时(shí)有45％的(de)美国成年(nián)人表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并未在(zài)银行业较为平静的时期测量(liàng)过这(zhè)一数(shù)据，但2008年(nián)12月的数(shù)据显示，在危机得(dé)到(dào)解决后(hòu)，人(rén)们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明(míng)对存款安全的(de)高度担忧(yōu)可能并非(fēi)美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月(yuè)4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫(fū)州的(de)诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无人机袭(xí)击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间(jiān)连(lián)廊，随(suí)后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一(yī)处位于俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个基点

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利率均上调25个基(jī)点。主要再(zài)融资利(lì)率、边际借贷利(lì)率(lǜ)和存款(kuǎn)机制利(lì)率从本(běn)月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连(lián)续(xù)7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘(pán)原油大幅(fú)下(xià)跌。受外盘原(yuán)油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续(xù)第10次加息(xī)，本轮已(yǐ)累(lèi)计加息500个基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原(yuán)油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油(yóu)市场(chǎng)自身(shēn)基(jī)本面变化不(bù)大。

　　“近期原油(yóu)的走势更(gèng)多体现的(de)是金融属性。一(yī)方(fāng)面(miàn)，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对(duì)连续加息(xī)对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受(shòu)到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告(gào)诉期货日报记者，近期海外宏观集(jí)中避(bì)险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银(yín)行(xíng)危(wēi)机(jī)事件(jiàn)有(yǒu)关(guān)。另外，美国债务上限问(wèn)题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此发布的一份(fèn)评估文件警告(gào)称，如果不提(tí)高债务上(shàng)限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济(jì)都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进入集中避险状态，对(duì)股市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问(wèn)题(tí)再次出现，叠加债(zhài)务上限临期(qī)风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在(zài)于当前的(de)宏观(guān)避险情绪是否(fǒu)有可能演(yǎn)化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期市场的(de)关注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪指标(biāo)的跟(gēn)踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数(shù)的进一(yī)步(bù)动向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化分析师(shī)郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济(jì)难(nán)以获得动能(néng)。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐(fá)放(fàng)缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正(zhèng)在上(shàng)升。而在此次美(měi)联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称(chēng)美联储致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大(dà)，美(měi)联(lián)储或将(jiāng)终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回(huí)归宽松。目前市场的(de)关注点在于美联储是否会在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，近期原油(yóu)盘面连续(xù)大跌(diē)的情(qíng)况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有较高的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在银行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌(diē)。不(bù)同点有(yǒu)两(liǎng)个(gè)：一(yī)是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务(wù)上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原(yuán)油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上(shàng)的表现是连续(xù)收出(chū)长下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点留意(yì)是否(fǒu)会重现以(yǐ)上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原油库存(cún)减少约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预期需(xū)求将(jiāng)会(huì)逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水日起进入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首的中东产油(yóu)国为(wèi)稳定油(yóu)价进行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需(xū)观察，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超(chāo)卖情绪的逐(zhú)步(bù)释(shì)放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突(tū)破上行仍需其(qí)他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价(jià)格(gé)向下(xià)逼近年内低点，短线观(guān)察(chá)前低的支撑力度。未来能(néng)否驱动原(yuán)油破位向下(xià)，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓(màn)延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情。除(chú)此之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后期将不(bù)再(zài)存(cún)在加息对大宗商品压(yā)制(zhì)的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对经济衰退(tuì)的(de)担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季(jì)即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或(huò)已出(chū)现，将进入(rù)一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往(wǎng)年同期数据(jù)，供(gōng)应提前(qián)发力，叠(dié)加终端(duān)需求未(wèi)有明显回暖，沥(lì)青基(jī)本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料(liào)通(tōng)关情(qíng)况对沥青(qīng)生产(chǎn)供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截(jié)至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和(hé)广西东油恢复沥青(qīng)生产，华(huá)北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续(xù)回(huí)升，尽(jǐn)管近期随着利润(rùn)的(de)压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青利润压缩限制(zhì)生(shēng)产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青短缺(quē)的问题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥(lì)青供应(yīng)存在(zài)收(shōu)缩(suō)预期，后续(xù)关注国内炼厂排(pái)产计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏(piān)慢，北(běi)方需求仍没有较好的(de)表现(xiàn)。从(cóng)下(xià)游(yóu)行业的开工率看，道路(lù)需(xū)求表现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐(lè)观预期仍在，且随着气(qì)温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥(lì)青(qīng)价(jià)格波(bō)动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及(jí)衰退预期的压力，预(yù)计(jì)原油(yóu)仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此(cǐ)背景下，沥青价格也(yě)难有较(jiào)强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹(dān)认为(wèi)，当下(xià)沥(lì)青估值处(chù)于偏(piān)低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下(xià)移，沥(lì)青(qīng)综合加(jiā)工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存(cún)持续累积，但仍处(chù)历(lì)史偏(piān)低(dī)水平，加之天气转暖，下(xià)游终(zhōng)端具备(bèi)施工(gōng)条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂(liè)解价差(chà)，中长期(qī)需关注沥青(qīng)原料(liào)供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观(guān)事件的扰动(dòng)加大了成本端的(de)跌(diē)幅，从而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组(zǔ)长谢雯(wén)告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝(sī)、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显回(huí)升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改(gǎi)善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格(gé)局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工(gōng)率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价(jià)差在4月时(shí)高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产能(néng)占国内(nèi)比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计(jì)划，但由于高加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积极(jí)，实际检修力度(dù)有(yǒu)待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释放(fàng)，供应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能(néng)期货能(néng)化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油(yóu)库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美(měi)国，存在提(tí)前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于(yú)带动部分装置开工，且随(suí)着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由(yóu)于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期结束(shù)，PX开工率回(huí)升明(míng)显，而(ér)国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上(shàng)升(shēng)状态，5月PX货(huò)源可能(néng)趋于宽松。同时，调(diào)油(yóu)需(xū)求不及预期，当(d大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水āng)前美(měi)湾(wān)芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格(gé)或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需关注原油价(jià)格(gé)企稳情(qíng)况及(jí)调油逻辑在(zài)汽(qì)油需求旺(wàng)季(jì)是否实(shí)质发(fā)生。若原油(yóu)价格(gé)企稳、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢(màn)慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的(de)态(tài)势。最大的利空因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价(jià)格走势看，也很(hěn)可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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