美国历史上首次债务违约(yuē)风险正(zhèng)在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美(měi)国财长耶伦(lún)就(jiù)美国债务违约发(fā)出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早在6月1日发生债(zhài)务违约。

　　美国最早将于(yú)6月1日出现债(zhài)务违约

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)5月1日(rì)警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会(huì)无法解决(jué)债(zhài)务上限问题，美(měi)国可能最早于(yú)6月(yuè)1日出现债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采(cǎi)取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿(yì)美(měi)元的法定(dìng)借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的国会参众(zhòng)两(liǎng)院领(lǐng)导人，告知(zhī)联邦政府举(jǔ)债额度比预期消(xiāo)耗更快(kuài)，国会应尽早采取行(xíng)动，维护美国“信用”和(hé)各方(fāng)对美国(guó)的“信(xìn)心”。

　　她再次提(tí)醒国(guó)会议员处(chù)理债务上限(xiàn)的重(zhòng)要性。“我们从过去的债务上(shàng)限僵局中了解到，等到最后一(yī)刻才(cái)暂停或提高债务上限可能(néng)会对企(qǐ)业(yè)和消费者信(xìn)心造成严重损害(hài)，加重(zhòng)纳税(shuì)人的短期借贷成本，并对美国(guó)的(de)信(xìn)用评级产生负面(miàn)影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示(shì)，之所以在一(yī)个(gè)月之后财(cái)政部就可能耗尽现金，其(qí)中(zhōng)重要的一个(gè)原因(yīn)是最近(jìn)税(shuì)收(shōu)收入放缓。她表示，财政部正(zhèng)在暂停发行州和地(dì)方政府系列证(zhèng)券，以避免突破债务(wù)上限。

　　此前，国会预(yù)算办公室(shì)预测，非(fēi)常措施可能会在7月(yuè)至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预(yù)期存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美(měi)国会预(yù)算办公室发布的最(zuì)新报(bào)告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资金的风险较之前更高。该(gāi)机构主任菲(fēi)利普·斯瓦(wǎ)格尔(ěr)说(shuō)：“由于截至4月底的税(shuì)收收入低(dī)于国会预算(suàn)办公室2月份的预期(qī)，我们现(xiàn)在估计，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时候的一份(fèn)报告(gào)中，国会(huì)预(yù)算办公室预测，非常措(cuò)施可(kě)能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预期存(cún)在不确定(dìng)性。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美(měi)国总统拜(bài)登(dēng)已邀请美国国会的四(sì)位领导(dǎo)人于5月9日在白宫就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告(gào)：将引发(fā)“经(jīng)济灾难”

　　据路(lù)透(tòu)社报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果美(měi)国国会未能(néng)提高政府的债务上限，由此产生违(wéi)约(yuē)，将(jiāng)引(yǐn)发一(yī)场“经济(jì)灾难(nán)”，并在(zài)未来(lái)几年(nián)推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高管活动(dòng)中发表讲(jiǎng)话说，美国债务(wù)违约将导致(zhì)失业，同时使得家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出增(zēng)加。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将(jiāng)导致失(shī)业(yè)率上(shàng)升，同时使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车(chē10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米)贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款上限(xiàn)是(shì)国会的“基本责(zé)任”。她(tā)警告说，如果(guǒ)债(zhài)务违(wéi)约将引发一场经济和金融(róng)灾难，“违约将(jiāng)提高永续借款的成本。极大增加未来的投资(zī)成本(běn)。”

　　耶伦(lún)还称，如(rú)果不提高债务上限，美国企业(yè)将面临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向(xiàng)依赖社会保(bǎo)障的(de)相关家庭和(hé)老年人发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　耶(yé)伦指(zhǐ)出，众议院共和党人和(hé)白宫(gōng)之间围绕债务上限的对峙“有(yǒu)可能威(wēi)胁我们在过(guò)去两年(nián)所(suǒ)取(qǔ)得的所有进展”。

　　美国(guó)众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和(hé)两党(dǎng)围(wéi)绕债务上限的(de)党争不断加剧，引发全球对于(yú)美债违约可(kě)能引发金(jīn)融动荡(dàng)的担忧(yōu)。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票通过(guò)债(zhài)务(wù)上限法案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出(chū)。该法案规(guī)定，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的为履行(xíng)已产生的(de)支付义务而举(jǔ)债的最高(gāo)额度(dù)，触及这条“红线”意(yì)味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后(hòu)白(bái)宫(gōng)发布声明称，美国总统拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的(de)债(zhài)务(wù)上限方案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和(hé)党人必(bì)须在没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上限(xiàn)问(wèn)题。

　　据美国《国(guó)会山(shān)报(bào)》报道(dào)，美国参议院多数党领袖(xiù)舒默驳斥了共和党的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案，称(chēng)其(qí)为“美国违约法案(àn)”。白(bái)宫称该法案(àn)是“为获取极(jí)端让步而进行的鲁莽(mǎng)尝试(shì)”，并(bìng)表示(shì)如果该法案到达拜(bài)登的办公桌，他将(jiāng)予以(yǐ)否(fǒu)决(jué)。

　　美国国债违约(yuē)风(fēng)险逼近

　　由于美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的法(fǎ)案(àn)谈判陷入僵局，再次提(tí)升市(shì)场担忧。美银的美(měi)国利(lì)率策略师(shī)认为(wèi)，自上周以来，美国(guó)利率(lǜ)反弹，美债收益率曲线牛(niú)市趋陡，造成这样(yàng)状况的催化剂是对美(měi)国银行(xíng)体系的担忧(yōu)再度抬头。市场定(dìng)价美联储下(xià)周最后一次加息，这与我行的美(měi)国经(jīng)济团队的预(yù)期一致。进(jìn)一(yī)步加(jiā)息是(shì)有可能的(de)，但(dàn)10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大(dà)通(tōng)预计(jì)，美国(guó)债务(wù)上限问题最早将在(zài)下个月显现出(chū)来。该行认为(wèi)，美国(guó)国债(zhài)出(chū)现技术性违约的风险“不小”。摩根(gēn)大(dà)通在报告中表示，预计有关美国债务上限和联(lián)邦拨款(kuǎn)法案的辩论都将“危险地逼(bī)近”最后期限。该行的(de)美国利率策略团队预计，美国财(cái)政部可能(néng)在8月中(zhōng)旬(xún)之前耗(hào)尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内(nèi)提高美(měi)国债务上(shàng)限对(duì)未来的僵局没有帮助；在共和(hé)党和民主党(dǎng)领导(dǎo)人提出最新财政提案后，解决(jué)美国债务上限僵局的方法(fǎ)仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也警告称，美国(guó)触及关键的债务上限最后期限(xiàn)的时(shí)间可能会早(zǎo)于市场普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛首(shǒu)席(xí)经济学家兼全球(qiú)投资研(yán)究(jiū)主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计数据透(tòu)露的(de)信息(xī)有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收(shōu)表明，在(zài)6月上半月(yuè)达到美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中(zhōng)信证券研(yán)究表示，美国(guó)已在今年1月(yuè)触及债务(wù)上限，财政部可通过(guò)特别措(cuò)施和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃眉之急。近日市场(chǎng)对(duì)美国债务上限问题的担忧情绪再次(cì)升(shēng)温，这主要是由税收同比(bǐ)减少与国会两党僵持这两(liǎng)个因(yīn)素催化。尽管如(rú)此，从(cóng)立法流程、党派(pài)意向、后备(bèi)方(fāng)案(àn)等(děng)三个角度看，我们认为美债在今年(nián)6月违约(yuē)的(de)风险仍(réng)然较小。债务上限(xiàn)问题(tí)可能导致货币市(shì)场(chǎng)与10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米债券市场加大(dà)波动，但总体而言预计其直接影响有限。

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