大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)外，其他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正(zhèng)在(zài)被(bèi)市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为(wèi)市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈(chéng)现(xiàn)出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标(biāo)志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于(yú)极(jí)值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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