看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服(fú)务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半(bàn)年和一年来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分(fēn)项指数(shù)释(shì)放价格压力再度升温的警(jǐng)报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据(jù)公布(bù)后，美股承(chéng)压(yā)下(xià)行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中拉(lā)升(shēng)，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年期(qī)美债收益率一(yī)度较日(rì)内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一年来(lái)低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最近一(yī)再(zài)表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口(kǒu)，连(lián)续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪(jì)录(lù)高位(wèi)后，市(shì)场开始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也(yě)同(tóng)样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利(lì)率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央(yāng)行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的(de)声(shēng)明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测物(wù)价水平、外汇(huì)市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利(lì)率政策(cè)做出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类(lèi)商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运输(shū)等方面价(jià)格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当天(tiān)，阿(ā)根廷(tíng)总统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期(qī)调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字(zì)可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的(de)多(duō)个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电(diàn)台(tái)主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂(niè)波表示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退(tuì)，另外(wài)5月可(kě)能再度(dù)加息。另一(yī)方面(miàn)，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环(huán)比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现(xiàn硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子)下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价(jià)相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的(de)出(chū)现(xiàn)助(zhù)于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕(zōng)价(j硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子ià)差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各(gè)200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期货(huò)日报记(jì)者，虽(suī)然(rán)近端因(yīn)为斋(zhāi)月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据(jù)的超(chāo)预期去库继(jì)续(xù)支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国(guó)内、印度高(gāo)库(kù)存，欧(ōu)盟(méng)进口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区(qū)产(chǎn)量恢复(fù)以(yǐ)及(jí)出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒(dào)挂维持(chí)在(zài)-300附近(jìn)。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会不(bù)断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较(jiào)少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周(zhōu)预计(jì)继续去库(kù)。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反(fǎn)弹，多(duō)个(gè)国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区(qū)三级菜油(yóu)和(hé)一级大(dà)豆油现货价(jià)差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期货农产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)析师(shī)傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及预期(qī)，对于植物油消费增速(sù)不(bù)会像之前那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持(chí)高位运行。因为进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开(kāi)机，预计后(hòu)续(xù)库存将(jiāng)开(kāi)始不(bù)断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预(yù)计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要(yào)维持和(hé)豆油(yóu)的(de)低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打开，未来(lái)菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的(de)思路(lù)。后续需(xū)要(yào)重(zhòng)点关(guān)注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际(jì)市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况，关注是(shì)否会有新(xīn)增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆(dòu)油的(de)价格(gé)，预计接下来(lái)一段(duàn)时间(jiān)，国内菜(cài)油价格(gé)会(huì)跟随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到(dào)34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨(zhà)量较(jiào)上(shàng)周提升较(jiào)多(duō)。由于(yú)部分工(gōng)厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机预计将会(huì)继(jì)续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏善(shàn)可(kě)陈，预(yù)计本(běn)周全(quán)国大(dà)豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求并不(bù)乐观(guān)。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北(běi)地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代(dài)增加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后(hòu)期(qī)需要(yào)重点关(guān)注(zhù)南(nán)国内大豆到(dào)港通关以(yǐ)及整体的(de)开机情况。新(xīn)一季美豆(dòu)的播(bō)种生长情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大(dà)豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基(jī)差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜(cài)油前期已经对(duì)自身的供(gōng)应压力进行了一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供(gōng)应的边(biān)际变化和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油可能(néng)是(shì)未来一段(duàn)时(shí)间三大油脂中最(zuì)弱的。

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