本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不(bù)过(guò)随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博(bó)时(shí)基金四家公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证50不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语指数的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表现，除(chú)红(hóng)利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐(zhú)步(bù)改善，以及(jí)公司(sī)业绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了(le)继(jì)续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通过(guò)沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前(qián)的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估(gū)，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信心，信心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均(jūn)估值(zhí)在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而(ér)言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语，业绩的持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布(bù)《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂(guà)牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这(zhè)一趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露端倪(ní)，部(bù)分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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