投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的(de)热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在(zài)某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基金(jīn)一(yī)季度(dù)末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓(cāng)股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模(mó)最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股(gǔ中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大)，持仓(cāng)市值(zhí)占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规(guī)模(mó)最大(dà)的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式(shì)解(jiě)决方案的(de)提(tí)供商，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一(yī)季度的(de)业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业(yè)务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的(de)投资者而(ér)言，英(yīng)伟达(dá)和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美(měi)股科(kē)技股公司是(shì)其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新(xīn)的突(tū)破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们的中长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度(dù)上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到(dào)业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目(mù)前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基本(běn)面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者(zhě)：“半(bàn)导体板块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而(ér)从未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目(mù)前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要(yào)在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定(dìng)程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素(sù)。在(zài)具体投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来(lái)的业(yè)绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可(kě)能会赚了(le)景气亏了(le)钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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