大家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理(lǐ)，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng)其(qí)管(guǎn)理的(de)海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块(kuài)股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季(jì)度末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除(chú)了(le)海富通(tōng)股票(piào)混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季(jì)报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结(jié)构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业(yè)正在被(bèi)市场(chǎng)一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市(shì)场最有持(chí)续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数据5公里是多少米 5公里是多少步(jù)显示(shì)，海富通(tōng)股票(piào)混合今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超(chāo)额回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四(sì)波行(xíng)情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披(pī)露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是(shì)因(yīn)为在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本(běn)市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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