总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式)监会(huì)表示(shì)，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于(yú)继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式p>

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套产品体系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市(shì)场监管措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发(fā)挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了(le)不(bù)同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华(huá)夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模(mó)和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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