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行车证照片怎么拍标准行车证照片是几寸的沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投(tóu)资行车证照片怎么拍标准行车证照片是几寸的范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带(dài)一(yī)路”和运营商在内的“中特(tè)估(gū)”方向最鲜(xiān)明的共(gòng)同特征：1）截至(zhì)2022年(nián)底，能源链、“一带(dài)一(yī)路”和运营商PB估值(zhí)分别处于(yú)2016年(nián)以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便(biàn)经(jīng)历(lì)年(nián)初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当(dāng)前这些板块估值仍处(chù)于历(lì)史平均水平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带(dài)一路”和运营商股息率显著高于市场(chǎng)整体，较高的(de)分红也成(chéng)为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之二：政策的持续支(zhī)撑和催化(huà)

　　政策持续支(zhī)撑(chēng)和催化(huà)，成为“中特估”中(zhōng)“一带一(yī)路”和运(yùn)营(yíng)商板(bǎn)块修复(fù)的重要驱(qū)动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一(yī)带一路”十周年之际(jì)，从(cóng)沙伊和解、中俄深化合(hé)作联合声明、中巴联合声明(míng)等，以及(jí)后(hòu)续5月(yuè)召开在即的第三届“一带一路”国际合作高(gāo)峰论坛，“一带一路”相关(guān)利好不(bù)断(duàn)，板块行(xíng)情(qíng)得到催(cuī)化。

　　2）运营商(shāng)：去(qù)年10月以(yǐ)来，数字经济上(shàng)升为(wèi)国家(jiā)战略，相(xiāng)关政策密集出台。今年国务院改(gǎi)组又新设国家数据局(jú)。运营(yíng)商作(zuò)为“数字(zì)经(jīng)济”的基础(chǔ)设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之三(sān)：景气修复预期

　　2023年(nián)中国复(fù)苏+人民币(bì)升值(zhí)的全(quán)年宏观(guān)主线驱动盈(yíng)利(lì)能力修(xiū)复，带动能源链整体(tǐ)性(xìng)上涨。1）能源(yuán)产业链作(zuò)为原材(cái)料高度依赖(lài)海外供(gōng)应、同时下游需求(qiú)基本集中在国内市场的方向之一(yī)，将充分(fēn)受益于人民(mín)币升值(zhí)的(de)宏(hóng)观(guān)趋势。2）中国经济(jì)复苏，下游(yóu)领域(yù)需求预期回暖，能(néng)源产业(yè)链尤其是(shì)行业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四(sì)、沿(yán)着三条(tiáo)投资范式，“中特(tè)估(gū)”重点关注哪些(xiē)方(fāng)向(xiàng)？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商等之外，当(dāng)前我们建议关(guān)注机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港口）、大(dà)型银(yín)行等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为(wèi)国(guó)家重点(diǎn)支持的战略性产(chǎn)业之(zhī)一，近年来(lái)经历了行业调整和产能过剩的(de)困境，但近期板块景气(qì)已在改善：一(yī)方面(miàn)，随着全球航运(yùn)市场需求正在增长(zhǎng)，带来包(bāo)括化学品船(chuán)与成(chéng)品油轮船(chuán)的(de)订(dìng)单大幅提升。另一方面，国企改革推动造(zào)船企业重组整合(hé)和产能优(yōu)化之下，国内船舶制造业(yè)已在(zài)逐步(bù)实现结(jié)构调整(zhěng)和产能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期间各(gè)项数据(jù)恢复良好。业绩确定性强(qiáng)，承诺(nuò)高分红，类债属性突(tū)出。经济增(zēng)速(sù)下行，高速公(gōng)路、铁路(lù)、港(gǎng)口资产稳健性凸显，业绩成长及确定性较(jiào)高。同时(shí)近几年，高速公路及铁(tiě)路板块上市公司更(gèng)加注重投资(zī)人回报，多家公(gōng)司发布股东回(huí)报计划，大(dà)幅(fú)提高(gāo)分红(hóng)比(bǐ)例(lì)以及(jí)承(c行车证照片怎么拍标准行车证照片是几寸的héng)诺未来几年高分红水平，给投资人带来确定(dìng)性(xìng)的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资(zī)需求回暖，基本(běn)面有支撑(chēng)，板块估(gū)值也具备修(xiū)复空间。2023年以来，信贷需求(qiú)连(lián)续三个(gè)月超预(yù)期回(huí)暖，在(zài)稳(行车证照片怎么拍标准行车证照片是几寸的wěn)增长(zhǎng)和扩投(tóu)资的政策(cè)基调下，后续信(xìn)贷、社融仍有望平稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳定且高分红(hóng)的板(bǎn)块，当前银行PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修复(fù)空间较大。