总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对(duì)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力(lì)，满足(zú)多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提(tí)出的(de)“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一(yī)步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥(huī)资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科(kē)创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基(jī)础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生(shēng)工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作用(yòng)，为进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者(zhě)的(de)风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了(le)不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对(duì)科(kē)创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外(wài)，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上述(shù)公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据(jù)业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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