今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是(shì)在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，在近年(nián)来(lái)频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就(jiù)不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以(yǐ)追溯(sù)到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民(mín)主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么(me)在现在会(huì)陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党(dǎng)占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避(bì)免(miǎn)了(le)一(yī)场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了(le)全(quán)球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学(xué)家来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗(shí)施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次(cì)重演。

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