券商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良(liáng)好表现以及(jí)去年较(jiào)低的基数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体一季报悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度(dù)表(biǎo)现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季(jì)度归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平(píng)均计算(suàn)，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个交易(yì)日收阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市(shì)券商(shāng)或上市主体(tǐ)中，50家归母净利(lì)同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增速超过10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别是(shì)长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的(de)券(quàn)商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速(sù)为负(fù)值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样(yàng)具有可圈美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思(quān)可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头(tóu)部(bù)券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增(zēng)速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季(jì)报中透(tòu)露(lù)，2023年一季(jì)度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利(lì)，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过(guò)2倍的(de)有2家(jiā)券(quàn)商，分(fēn)别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营收(shōu)同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十(shí)券商分别是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速(sù)杀入营(yíng)收(shōu)排(pái)名前十(shí)，其一季度营(yíng)收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而被挤出(chū)前(qián)十，招商(shāng)证券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投(tóu)营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观(guān)点(diǎn)被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季(jì)报(bào)时称，东方证(zhèng)券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一(yī)季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使(shǐ)利息(xī)支(zhī)出有所增长，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司在(zài)政策(cè)放松预期下实(shí)现估值(zhí)提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成再(zài)融资后(hòu)，公司金融(róng)投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部(bù)证券认(rèn)为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的(de)核心(xīn)，预期(qī)将(jiāng)在一(yī)季度迎(yíng)来反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差异化监美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思管的措施落地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公司(sī)预期将在(zài)年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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