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康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编(biān)辑若宇(yǔ)）黄(huáng)金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线(xiàn)，创历(lì)史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月低点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀升，引(yǐn)来众多投资(zī)者的目光。国泰君安刘(liú)越男(nán)等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银(yín)珠(zhū)宝类2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越男等(děng)人拆解，其一(yī)，金价稳步(bù)上行预期(qī)提(tí)振长期(qī)需求(qiú)，存货增值提(tí)振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金投资(zī)保值需求及(jí)加盟商(shāng)补货(huò)需求(qiú)有(yǒu)望(wàng)释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同店开(kāi)店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其值得期待；其(qí)三，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块行情的可(kě)持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报(bào)中分(fēn)析(xī)，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治的不(bù)确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确(què)定性(xìng)等因素(sù)均有望对金价形(xíng)成长(zhǎng)期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持续释放(fàng)消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公(gōng)司(sī)有望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略(lüè)下，持续提升市(shì)场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑(duì)现(xiàn)业(yè)绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本(běn)处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱(xuān)在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规(guī)模未(wèi)来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元(yuán)，年复(fù)合(hé)增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规(guī)模增长(zhǎng)速度更(gèng)快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中国(guó)金银(yín)珠宝(bǎo)行业中康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的(de)增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行业的产业链来(lái)看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中游的制造设计(jì)及(jí)下游的终端(duān)零售环节(jié)，其中下游环节(jié)的附加值(zhí)较高，盈利(lì)能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售(shòu)环节(jié)同样拥(yōng)有较高的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄金品类零售毛康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相关企业通过(guò)强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可(kě)以获得更加优(yōu)化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业(yè)市(shì)占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团(tuán)外(wài)其余8个(gè)均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行(xíng)业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。