踩上(shàng)AI风口的(de)三(sān)六零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报(bào)，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发布了(le)2023年一(yī)季(jì)报，实现营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三(sān)六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续(xù)亏(kuī)损

　　三(sān)六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更(gèng)差，除了(le)2019年(nián)靠(kào)着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及(jí)对联(lián)营企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三(sān)六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零(líng)年(nián)报(bào)和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的(de)暴涨，三(sān)六(liù)零的投资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到(dào)去(qù)年底(dǐ)，公司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到(dào)了今年一季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为(wèi)代表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大(dà)股东名(míng)单(dān)显(xiǎn)示，一(yī)季度“北(běi)京中关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京(jīng)中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

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　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽(qì)车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公(gōng)司三六零私(sī)募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给(gěi)两家(jiā)有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资(zī)进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(金允智致命之旅演的谁chē)的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元(yuán)。

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