为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了(le)一则(zé)行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平(píng)和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传(chuán)递、沟通(tōng)各(gè)自(zì)操盘情况(kuàng)，以利(lì)于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出多(duō)点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托，联合(hé)他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各(gè)自账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过(guò)二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的(de)实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并(bìng)且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和(hé)上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息。第二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立(lì)，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为(wèi)上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关(guān)情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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