踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡(hú)欢离婚也(yě)被市(shì)场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺(pù)路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时(shí)发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时(shí)曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次(生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字cì)报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个(gè)出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏(kuī)损(sǔn)，首(shǒu)季公(gōng)司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业(yè)收入(rù)下降(jiàng)及(jí)对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季(jì)度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和(hé)一季报出(chū)炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的(de)投(tóu)资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì)度保持基本不变，但到了(le)今年一(yī)季度末股(gǔ)东数来(lái)到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资(zī)机构为(wèi)代表的十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名单显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也(yě)在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新(xīn)势力(lì)之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零(líng)私募基(jī)金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出资权转让给两(liǎng)家(jiā)有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关(guān)于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的(de)投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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