在锂价(jià)初总监和经理哪个大(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不(bù)明(míng)显。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了(le)电池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的(de)情况(kuàng)也发生(shēng)在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价(jià)格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水位下(xià)降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了(le)解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在(zài)一(yī)份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材(cái)料均维(wéi)持极低库存(cún)，电(diàn)池本身(shēn)库存(cún)不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期(qī)较(jiào)长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化(huà)步伐，收购博世(shì)集(jí)团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出(chū)判断认(rèn)为(wèi)，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增(zēng)速将(jiāng)会(huì)比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而国(guó)内(nèi)大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同总监和经理哪个大比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储(chǔ)能(néng)行业(yè)的(de)空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是(shì)一个需(xū)求(qiú)量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大(dà)储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二(èr)季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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