财联社5月8日讯（记(jì)者(zhě) 闫(yán)军(jūn)）铁树开花了！不仅仅是(shì)中国平安在4月27日迎来时隔(gé)8年(nián)的涨停，就(jiù)在5月8日(rì)，中信银行、中国银行也(yě)迎来涨停，而上一次涨停分别是13年前、7年前，邮储银(yín)行更(gèng)是盘中刷新历史最高。

　　有市场观点将大涨归因为(wèi)两份会议通(tōng)知。

　　一是，5月11日(rì)“发现央企投资价值促(cù)进央企估值回归”业(yè)务(wù)交流会(huì)暨国新央企股东回报(bào)ETF宣介会即将举办；另外一(yī)份则(zé)是沪市金融(róng)业主(zhǔ)题座谈会，其中“在服务中国式现代化(huà)中促进金融业估值(zhí)提升和高质量(liàng)发展”成为重要(yào)议题。

　　中特估(gū)成为(wèi)了市场(chǎng)较长一段时期的热门词，尽管披上了主题、政(zhèng)策等(děng)色彩，底层逻辑是过去的A股市场对(duì)部分传统行业国央企的严重(zhòng)低配和低估。说到A股的低估值、高分红(hóng)，银行(xíng)为首的大金融板块首当其(qí)冲。上述(shù)5.11会议是为此前获批(pī)的央企股东回报(bào)ETF发(fā)行预热，会议作用显然被放大。

　　事实上，不仅(jǐn)是两份会议通知的推(tuī)波助(zhù)澜(lán)，“小作(zuò)文(wén)”又来添(tiān)油加醋。一(yī)则无(wú)头无尾的所谓(wèi)指导意见，要求“国企(qǐ)要做到1倍PB以上”，捕风捉影(yǐng)，却获得极(jí)大的(de)传(chuán)播。

　　低估值、高(gāo)500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两股息，在经济温和复苏(sū)预期之下，中特估银(yín)行(xíng)概念获得资金的青睐(lài)。有了多重消息的加持，暴涨(zhǎng)顺理成章。

　　根据以往经验，大金(jīn)融板块(kuài)走强往往预示着(zhe)行情的结束，这一次历史是否会(huì)重(zhòng)演(yǎn)呢？多(duō)位受(shòu)访(fǎng)人士指出(chū)，这(zhè)种单一衡量逻(luó)辑(jí)可能不再奏效，当(dāng)前市(shì)场(chǎng)，银行(xíng)板块(kuài)是作为“国资(zī)含量”比较高的板块行进(jìn)，从去年底开始监管开始提出(chū)中(zhōng)特估(gū)后有(yǒu)比(bǐ)较不错(cuò)的表现，中特估(gū)有(yǒu)望持(chí)续为(wèi)投资者带来除稳定股息收益外的收益。

　　银行为首的大金融爆发(fā)

　　5月(yuè)8日，银(yín)行满(mǎn)屏大涨(zhǎng)，中(zhōng)国银行、中信银行、西安银行涨(zhǎng)停，农业银行、民生(shēng)银行(xíng)、工商银行(xíng)、浙商银行(xíng)大(dà)涨(zhǎng)超过6％，42只银行股超过9成涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％。有网(wǎng)友(yǒu)感慨：“你以为的大牛市is back，其实大牛市is bank。”从指数(shù)维度来(lái)看，银行板块大涨(zhǎng)早已启(qǐ)动，银行(xíng)指数(shù)（中信）近5个交易日涨(zhǎng)幅达到了9.42％。

　　此外，除了(le)银行板块，券商股(gǔ)也持(chí)续爆(bào)发，券(quàn)商指(zhǐ)数(shù)收盘涨幅超(chāo)过2％。其中，中国(guó)银河领涨，盘中一度涨停，近5个工作(zuò)日(rì)涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)35.82％。

　　从银(yín)行板块ETF涨势(shì)来(lái)看，场(chǎng)内10只(zhǐ)中证银行ETF涨幅明显，比如，天(tiān)弘中证银行ETF、富国中证800银行ETF、南方中证ETF、华(huá)夏中证(zhèng)ETF、华宝中证ETF等多只基金涨幅超过4％，从资金流动(dòng)来看，以规模最大(dà)的华宝中证银行ETF为(wèi)例(lì)，不仅当日收盘价创一年新高，全天成交(jiāo)量飙升超过14亿(yì)元，刷新(xīn)近(jìn)两年来(lái)的最高(gāo)。

　　对(duì)于银行股的大涨，市场早有预期(qī)。睿(ruì)郡资产合伙人董承(chéng)非在5月7日表示，在(zài)经济复苏(sū)不强劲情况下(xià)，原来看(kàn)不起(qǐ)的那些低增(zēng)速的企业，现在(zài)反而显得(dé)难能(néng)可贵(guì)，因此被忽略高分红、深度价值的(de)企(qǐ)业反而(ér)受到追捧。

　　博时(shí)基金权益投资一部(bù)基金经理(lǐ)吴鹏也表示，银行(xíng)股这波快速上涨，是(shì)其(qí)在估值极度低水平、股息率具备一定吸(xī)引力、持仓极度低配、基本面(miàn)预(yù)期(qī)极度悲观等(děng)背景下(xià)，配合当(dāng)前经济(jì)弱复(fù)苏整(zhěng)体(tǐ)回(huí)报(bào)率预期(qī)下行、中特估政策背(bèi)景下的估(gū)值修复。

　　涨幅与成交量齐升，背后(hòu)仍是(shì)中(zhōng)特估逻辑

　　经(jīng)过漫长的季(jì)节，银(yín)行(xíng)股(gǔ)等来了久违的上(shàng)涨，截至(zhì)5月8日(rì)，自今年4月以来(lái)全市场42家上市银行(xíng)中，有17家涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过10％，其中，中信银(yín)行涨幅(fú)近40％，中国银行涨幅超过32％，民生、邮(yóu)储、农行、交行、西安等5家银行涨幅超过20％。

　　资金(jīn)的流入(rù)量同样可观，5月8日，银行ETF涨(zhǎng)幅4.22％，收盘价创一年新高(gāo)，全天成交量飙(biāo)升超(chāo)过14亿元(yuán)，也(yě)刷新(500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两xīn)近两年来的(de)最高。中国银行龙虎榜数据显(xiǎn)示，近三(sān)日沪(hù)股通累(lèi)计(jì)买入5.65亿元(yuán)并卖(mài)出10.74亿元，4家机构累计买入11.37亿(yì)元。

　　银行股的大涨，正如吴鹏所言(yán)，估(gū)值极度(dù)低(dī)水平、股息率具(jù)备一定吸引力、持仓极度低配(pèi)、基本(běn)面预期极度(dù)悲观都是银行(xíng)股上(shàng)涨的逻辑所在。

　　具体而言，在估(gū)值上，截至(zhì)目(mù)前，42家(jiā)A股(gǔ)银行(xíng)的平均市净率为0.6倍左右。除了宁(níng)波银(yín)行和招商银行，其余银行均处于“破净”状态(tài)。在这(zhè)一轮估值修复(fù)中(zhōng)，有市场人士指(zhǐ)出，中字头银行目标价(jià)估值最保守看(kàn)到0.6，相当于2020年疫情(qíng)前的估(gū)值位(wèi)置，当(dāng)前板块交(jiāo)易热度之下目标价(jià)抬(tái)升至0.7-0.8，明显看(kàn)到，资金(jīn)对资产质量(liàng)、让(ràng)利实体经济容忍度提升。

　　稳(wěn)定的高分红和高股(gǔ)息是银行股相(xiāng)对于其他主题板块更(gèng)强的优势，据财通证券研报，国有大行近五年分红率基本稳定在30％左(zuǒ)右，稳(wěn)定分(fēn)红符合价(jià)值投资和长期投资需要(yào)。近年来(lái)国有(yǒu)大行股息率也呈逐年提(tí)升趋(qū)势平均股息率从2019年的(d500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两e)4.85％提升至2022年的5.83％。

　　而公(gōng)募(mù)持仓占比极低也为调仓提供了空间，公募“冷”银(yín)行久矣，2023年一季度银行股占偏股(gǔ)型基金仓位(wèi)为1.96％，为(wèi)2016年三季度以(yǐ)来新低，显著低于2010年以来均值。

　　华宝基金银行ETF基金经理胡洁就向财联社表示(shì)，高股息策(cè)略以(yǐ)其确定的(de)股息收入和较(jiào)高的安(ān)全(quán)边(biān)际可以为(wèi)投资(zī)者(zhě)提供(gōng)不错的收益。而基(jī)本面稳健、分红率(lǜ)高而稳定、估值处于(yú)历(lì)史(shǐ)低位的银行板块是高(gāo)股(gǔ)息策略(lüè)的(de)理想增配(pèi)板块。与此(cǐ)同时(shí)，银行板块在(zài)一季度是业(yè)绩低点(diǎn)。随着大行(xíng)重定(dìng)价的(de)压(yā)力过去(qù)以及二三(sān)季度农商行小微投(tóu)放旺季(jì)的到来(lái)，资产端收益(yì)率将会(huì)逐步(bù)企稳，后续业绩有望改(gǎi)善(shàn)。

　　鹏华基(jī)金(jīn)量化及衍生品投(tóu)资(zī)部基(jī)金经理(lǐ)余展昌也指出，与海外银行对比，在中(zhōng)特(tè)估背景下的国内银行仍然具(jù)有(yǒu)较好的投(tóu)资机会。以国有大行为例，从PB角度而言，邮储银行的PB最高在0.75倍左右，其他大行(xíng)在0.5-0.6倍之间，而海外绝大(dà)部分的银行(xíng)估值都(dōu)在1倍(bèi)PB以上。考虑到海外银行还有大(dà)量的商誉，国内银行的估值水平是(shì)偏低的，本身就有(yǒu)比较大(dà)的修复空(kōng)间(jiān)。此外，他还指(zhǐ)出，国(guó)企(qǐ)改革(gé)有望使得这些问题得到改善，从而提高银行的(de)利润增(zēng)速，持续修复(fù)估值。

　　银行(xíng)是否(fǒu)意味着行情的结束？

　　随着证券、银行等大金融板(bǎn)块的走强，有市场观点开始(shǐ)担(dān)忧市场行情告一段落(luò)。对(duì)此，市场人士认为，站在中特估背景下去(qù)看金融股的爆发，并不能(néng)简单做出(chū)市场行(xíng)情结(jié)束的结论。

　　吴鹏分析称，大金融板块过去被当成行情结束的指标，其背后通常(cháng)潜意识映射包括不限于(yú)大金融爆发(fā)往(wǎng)往代表市场没有(yǒu)别的方(fāng)向、市(shì)场进入避(bì)险状态、大金(jīn)融“吸血”严重等。但(dàn)从当前的金融(róng)股走强来看，市场表现并不(bù)存在上(shàng)述问题。

　　首(shǒu)先，当(dāng)前大金融(róng)“吸血(xuè)”效应并不强，比(bǐ)如银行板块近期大(dà)幅放(fàng)量，成交量约为(wèi)600亿，作(zuò)为大市值的板块，这一成交量与甚至部分(fēn)中小(xiǎo)市值板块成交量(liàng)相差(chà)甚远。

　　其次，大(dà)金融板块本次表现(xiàn)也不是单一的，放眼全市(shì)场，部分港(gǎng)口(kǒu)、铁(tiě)路、建(jiàn)筑、电力、石化等板块也(yě)表(biǎo)现较好，因(yīn)此不能(néng)单(dān)一地(dì)以过去大金融上涨作为(wèi)单一比较。

　　吴(wú)鹏坦言，当下较(jiào)为(wèi)极(jí)端的交(jiāo)易(yì)结(jié)构容(róng)易(yì)被表征为市场波动的(de)前奏，但市(shì)场变量影响较多、今年行(xíng)情(qíng)结构(gòu)差异巨(jù)大，建议(yì)不要(yào)单(dān)一映(yìng)射分析。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两