金融界5月11日消息(xī) 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融(róng)资(zī)规模增量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经济发放的(de)外(wài)币贷威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比(bǐ)少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融(róng)机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存(cún)款余额(é)8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)296亿美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源(yuán)速(sù)评认为，M2同比回落(luò)，主因(yīn)居民存款13个(gè)月以来同比首次(cì)转为减少，但(dàn)更可(kě)能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处于(yú)“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历了一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落可(kě)能(néng)是因为(wèi)一(yī)季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售(shòu)也边际(jì)走弱。社(shè)融(róng)增(zēng)速与上月持平(píng)，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申万(wàn)宏(hóng)源认为，M2同比回落主因居(jū)民(mín)存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可能重(zhòng)回(huí)表外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非(fēi)企业活期存款(kuǎn)大幅(fú)改善，和地产销售的(de)再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少(shǎo)的问题，中(zhōng)信证券认为是(shì)季节性波动。因为(wèi)银行倾向于让理财产(chǎn)品在季末到(dào)期，使(shǐ)资金回流成存款，以(yǐ)应对考核(hé)，然后在(zài)下季初发行新的(de)理财产品(pǐn)承接。因此居民存(cún)款在季末季初(chū)常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经营活(huó)跃度(dù)有所提(tí)升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与中信证券(quàn)看(kàn)法(fǎ)较为一(yī)致，招商宏观表示居(jū)民存(cún)款减少符合季(jì)节性规律。在本月数据中，居民端出现了新增存款，新增贷款同时(shí)收(shōu)缩的(de)情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减少(shǎo)的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居(jū)民存(cún)款的(de)减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似居(jū)民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去(qù)向问题，申万宏源分析认为(wèi)4月居民(mín)存款减少(shǎo)更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的(de)信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的(de)信贷(dài)投放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡(gòng)献了新增信(xìn)贷的绝大部(bù)分，居民(mín)端中长期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构(gòu)特(tè)征(zhēng)反(fǎn)映(yìng)了居民端在前期购房需(xū)求脉冲式释放(fàng)后(hòu)信心仍然不(bù)足的情况。如果没有进一(yī)步的(de)政策支撑，不排除居(jū)民端(duān)新增(zēng)信贷量会持续维持(chí)在(zài)低位。

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