30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面(miàn)值的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债(zhài)历史上从未有过(guò)如此(cǐ)低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后(hòu)，市场(chǎng)持续(xù)回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下跌，深证(zhèng)成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方(fāng)面(miàn)，此前最(zuì)牛的传(chuán)媒娱乐领(lǐng)跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等(děng)也跌(diē)超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北(běi起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口)上资(zī)金却是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债(zhài)退(tuì)市历史(shǐ)，在(zài)今年5月(yuè)一(yī)下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可(kě)转债没有出现正股和转债退市的历(lì)史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特(tè)转债持(chí)续暴跌，第2只(zhǐ)打破(pò)历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜特转债今(jīn)日(rì)再(zài)度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴(bào)跌，面(miàn)值100元(yuán)的转债(zhài)如(rú)今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已(yǐ)没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退市(shì)情形，以及可能面临(lín)的(de)违约。彻底(dǐ)带崩(bēng)了(le)整个(gè)低价转债(zhài)，过去(qù)的(de)双低策略似乎也(yě)不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力(lì)医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今又涌(起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口yǒng)现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下可转债，一度没有转债价格低于(yú)100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商(shāng)、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又跌(diē)超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场持续(xù)走(zǒu)低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加(jiā)剧(jù)，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评(píng)表示(shì)，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同(tóng)比均(jūn)低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票(piào)据利(lì)率下行，数据走弱(ruò)在方(fāng)向上不超预(yù)期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再(zài)现，居(jū)民中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走(zǒu)弱，单(dān)月新增(zēng)创历史新(xīn)低(dī)，与(yǔ)地(dì)产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微升，基(jī)数效应外，主(zhǔ)因(yīn)C端新增(zēng)存款转负；3）私(sī)人部门(mén)中长贷仍在修(xiū)复(fù)→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及(jí)财报数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再次(cì)印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政策(cè)加码(mǎ)“恢复和扩大需(xū)求”的可能(néng)。

　　前(qián)海开源基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强劲的需(xū)求均支撑(chēng)了外需(xū)，内(nèi)需同(tóng)样在修复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增(zēng)长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下流(liú)动(dòng)性大概率仍(réng)然维持(chí)宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对市(shì)场均是呵护(hù)而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价(jià)美联(lián)储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海外流动性(xìng)难更紧，外资对(duì)国内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的分(fēn)化，热门板块交易性的波(bō)动是指(zhǐ)数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内政策(cè)呵护(hù)延续、外(wài)资流出压(yā)力不(bù)大下市场无大(dà)风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复延(yán)续(xù)。

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