本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成(chéng)立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.池子为什么被封杀31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司(sī)增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基(jī)金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市(shì)场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估(gū)值(zhí)表现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目(mù)前的北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型(xíng)企(qǐ)业(yè)而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季(jì)度以来北(běi)池子为什么被封杀交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易(yì)业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的(de)密集发池子为什么被封杀(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市(shì)场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估(gū)值公司(sī)获(huò)增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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