财联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做(zuò)了(le)。”有基(jī)金公司人士向财联社(shè)记者表示(shì)，随着(zhe)4月(yuè)底上市公司(sī)年报(bào)一季报的披(pī)露，炒作没(méi)有业(yè)绩的AI风(fēng)险变高，而市场对(duì)有(yǒu)业绩支撑的新能源又(yòu)提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看(kàn)，同样如(rú)此(cǐ)，5月(yuè)16日的(de)市场亮(liàng)色不多(duō)，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个(gè)交易(yì)日以来，市场成交额(é)较(jiào)前期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水(shuǐ)无疑(yí)打(dǎ)击(jī)了(le)市场的信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出(chū)版传媒(méi)、引力(lì)传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪念人(rén)类第四次工业(yè)革命进程(chéng)中(zhōng)，人工智能行情开启后(hòu)第一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中(zhōng)特估方(fāng)面，中字(zì)头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科信(xìn)息(xī)跌(di妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思ē)超10％。反观(guān)新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没(méi)有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新能源(yuán)形(xíng)成了“三国对立”格局(jú)，轮流做(zuò)“输血包”。对于(yú)资金的轮(lún)番(fān)流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知道(dào)芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两大主题“中特(tè)估”及人工智(zhì)能板块均出(chū)现调(diào)整，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但可(kě)以判(pàn)断，随着海外加息节(jié)奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内(nèi)需政策及货币政(zhèng)策(cè)的推出(chū)，且国内经济温和(hé)复苏(sū)背景下，权益市场整体行(xíng)情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目(mù)前市场风格阶段性可(kě)能将更(gèng)加趋向均(jūn)衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源(yuán)、医(yī)药及(jí)中特估等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市(shì)场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑(nǎo)科(kē)好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业(yè)板指(zhǐ)外累计均(jūn)有上涨，大消费、大(dà)金(jīn)融等板块首先迎来了基(jī)本(běn)面预(yù)期修复的改善，而通信、计算机、传媒(méi)等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋势(shì)变化的妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思影响下出现了连续大涨。而低估值(zhí)高(gāo)股(gǔ)息为代(dài)表的“中(zhōng)特估”品种也走(zǒu)出(chū)了连续上涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底(dǐ)启动以来(lái)，成为市场最热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则在(zài)4月4日达到年(nián)内最高点(diǎn)，年(nián)内涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也(yě)短暂(zàn)出现过翻倍。不(bù)过随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月(yuè)开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点已经(jīng)下跌超(chāo)过13％，年内(nèi)涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的投(tóu)资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是(shì)啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打(dǎ)得(dé)头(tóu)破血(xuè)流(liú)，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势股，即使(shǐ)亏钱也(yě)要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前(qián)翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离(lí)最高收益率已经回撤(chè)近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅(fú)超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动(dòng)漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能(néng)源(yuán)板块(kuài)没有能延续周一的(de)强势。从(cóng)多家公募(mù)基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面、还(hái)是估(gū)值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公司去年(nián)下跌超(chāo)过40％，调整幅(fú)度与(yǔ)时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是(shì)面(miàn)对中(zhōng)特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距离(lí)真正(zhèng)的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这(zhè)一趋势正在(zài)慢慢聚力(lì)。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名靠(kào)前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一周回报(bào)率(lǜ)首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先(xiān)进制(zhì)造之(zhī)间(jiān)收益差额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流的纪要在(zài)市(shì)场上(shàng)流出，直(zhí)言经济(jì)缓慢复苏中，还没(méi)有主线(xiàn)出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政(zhèng)策(cè)、业绩处于(yú)相对真空期，市场(chǎng)很难有(yǒu)好的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤(fèng)春(chūn)表示，对市场的(de)整体观点是大概率市场处(chù)于(yú)“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是(shì)一个布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投资(zī)者需要多(duō)一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市(shì)场(chǎng)的核(hé)心矛盾(dùn)在(zài)于缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全(quán)年的投(tóu)资机会，但是短(duǎn)期游(yóu)戏(xì)传媒和中(zhōng)特估(gū)与(yǔ)其他板(bǎn)块分化较为极致(zhì)，也是不(bù)争的事(shì)实，提(tí)醒投资者(zhě)这两个板块(kuài)短期可能的风险。从策略角度(dù)看(kàn)，魏凤(fèng)春表示(shì)，投(tóu)资者(zhě)需要高度重视交易(yì)的(de)灵活性。策略(lüè)的整体(tǐ)包(bāo)括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和(hé)结(jié)构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日(rì)发布的(de)4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内(nèi)服务业和(hé)消费恢(huī)复相对较快，我(wǒ)国(guó)经济运行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态势(shì)、但修复的基础仍需继(jì)续(xù)巩固。货币政策依(yī)然(rán)延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性也(yě)维持合理充(chōng)裕(yù)的态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之(zhī)年，或可适(shì)当关(guān)注受益“一带一路(lù)”政(zhèng)策的概念板(bǎn)块的机(jī)会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示(shì)不(bù)必过分(fēn)悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘(pán)面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算(suàn)是(shì)正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于(yú)几(jǐ)十个点的起伏可(kě)能会误判方向。边走边(biān)看(kàn)，行情会在犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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