总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的(de)科(kē)技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科(kē)创板市(shì)场投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继续发(fā)挥(huī)好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措(cuò)，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元(无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋yuán)，板块的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确(què)无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场的基(jī)础性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人(r无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋én)士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市(shì)场不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基(jī)指数(shù)形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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