本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价格下(xià)降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需(xū)时(shí)间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢(gāng)表需基(jī)本(běn)和去(qù)年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意(yì)愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依(yī)然偏低(dī)，港口库(kù)存维持下降态(tài)势，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼全国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为2穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼98.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低(dī)库存(cún)补库(kù)对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需(xū)边(biān)际上(shàng)仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突(tū)出，价格波动幅度穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼较前两年(nián)将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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