财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对(duì)外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年接(jiē)下来(lái)的(de)市场大概率(lǜ)是不好做了(le)。”有基金公司人士向财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示，随(suí)着(zhe)4月(yuè)底上(shàng)市(shì)公司年报(bào)一(yī)季报的披露，炒(chǎo)作没(méi)有业(yè)绩(jì)的(de)AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场成(chéng)交额(é)较(jiào)前(qián)期明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪(xù)有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入的(de)态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出(chū)版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为(wèi)人工智能受(shòu)难(nán)日，纪念人类第(dì)四次(cì)工业革命进程中，人工智能行情开(kāi)启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方(fāng)面，中(zhōng)字(zì)头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有形成(chéng)全面(miàn)的行(xíng)情反弹(dàn)。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下(xià)，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能源形成了(le)“三国对立”格(gé)局，轮流(liú)做“输血包”。对于(yú)资金的(de)轮番流动(dòng)，有(yǒu)投资者表示(shì)，对(duì)“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘(liú)杰(jié)表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市(shì)场的两大主(zhǔ)题(tí)“中特估(gū)”及人工智能板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰(xī)。但(dàn)可以判断，随着海(hǎi)外加(jiā)息(xī)节奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内(nèi)稳增(zēng)长促内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益(yì)市场整体行情预计(jì)将继续向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出，目前市场(chǎng)风格阶(jiē)段性可能将更(gèng)加(jiā)趋向均衡(héng)，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段性的相对(duì)收益；而长期来看，先(xiān)进(jìn)制(zhì)造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消(x独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频iāo)费等行(xíng)业中的核心资(zī)产(chǎn)仍将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个(gè)市(shì)场的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创(chuàng)历史新高，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大指数除创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首(shǒu)先迎来了基本(běn)面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块(kuài)也在人工智能(néng)等产业(yè)趋势(shì)变化的影响下出现了连续(xù)大涨(zhǎng)。而低估(gū)值高股息(xī)为(wèi)代表的(de)“中特估”品种也走出了连续上(shàng)涨行(xíng)情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情自去(qù)年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年(nián)内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基(jī)金调仓(cāng)至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离(lí)年(nián)内高点(diǎn)已经下跌超(chāo)过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门个(gè)股(gǔ)批(pī)量跳水让追高的投资(zī)者体验非(fēi)常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出通(tōng)俗(sú)易(yì)懂的解答：宁愿被强者打(dǎ)得头破血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的核(hé)心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱(qián)也(yě)要亏给强(qiáng)势股(gǔ)，追求的(de)是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离最高收益率已经回(huí)撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依(yī)然(rán)最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌(diē)幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题(tí)上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有(yǒu)能(néng)延续周一的(de)强势。从多(duō)家公募基(jī)金观(guān)点(diǎn)反馈来看(kàn)，不论是从(cóng)基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经(jīng)过去。新(xīn)能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调(diào)整周期，板块龙头(tóu)公司去年(nián)下(xià)跌超过40％，调(diào)整幅度与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经(jīng)具(jù)备，但是面对(duì)中特估的政策红(hóng)利(lì)与AI的(de)无限想象空间(jiān)，新能源距离真正(zhèng)的(de)反(fǎn)弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报(bào)率来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过(guò)10％。从(cóng)近一(yī)周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日(rì)下午，一份(fèn)某(mǒu)公(gōng)募基金交流的纪要在市场(chǎng)上(shàng)流出，直言(yán)经(jīng)济缓慢(màn)复苏中，还(hái)没(méi)有主(zhǔ)线(xiàn)出现，当前(qián)市场更需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空期(qī)，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金(jīn)合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点(diǎn)是(shì)大(dà)概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战(zhàn)”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可(kě)能是一(yī)个布局的好(hǎo)阶(jiē)段，而未必会是(shì)收获的阶段，投资者(zhě)需要多一(yī)点耐(nài)心。市(shì)场可(kě)能继续对一季(jì)报定价，短期(qī)市场(chǎng)的(de)核心矛盾(dùn)在于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全年(nián)的(de)投资机会(huì)，但是短(duǎn)期游戏传媒和(hé)中(zhōng)特估与其他板块分化较(jiào)为极致，也是不争的事实，提醒投资者(zhě)这(zhè)两个板块(kuài)短期(qī)可能的风(fēng)险。从(cóng)策(cè)略(lüè)角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重(zhòng)视(shì)交易(yì)的灵活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来(lái)的是节奏的变化(huà)，不是趋势和结构(gòu)的变化(huà)。

　　此外，博时基(jī)金表示(shì)，16日发布的(de)4月经(jīng)济指标显示，4月(yuè)份国内服务(wù)业和消费恢复(fù)相对独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频较快(kuài)，我国经济(jì)运(yùn)行(xíng)总体延(yán)续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依(yī)然延续前(qián)期(qī)稳健(jiàn)偏宽松的基(jī)调(diào)，流(liú)动(dòng)性也(yě)维(wéi)持合理(lǐ)充裕的态(tài)势。当前市场对央行后续采取降息(xī)操作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是(shì)“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带一(yī)路”政策(cè)的概念板块的机(jī)会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场人(rén)士表(biǎo)示不必(bì)过分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正(zhèng)常(cháng)的(de)行(xíng)为，不必(bì)放大(dà)恐慌。在储(chǔ)蓄资(zī)金(jīn)大搬家和(hé)经济复(fù)苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个点的起伏可(kě)能会误判(pàn)方向。边走边看，行情会在(zài)犹豫中展开。

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