财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格(gé)本周四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线(xiàn)，创(chuàng)历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续攀(pān)升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人(rén)在4月(yuè)23日研报中表示(shì)，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男等人拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行(xíng)预(yù)期提振长期需求，存货(huò)增值提(tí)振毛利率，C端(duān)消费(fèi)者黄金投资保值(zhí)需求及加盟商(shāng)补(bǔ)货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其(qí)值得(dé)期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持(chí)续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治(zhì)的不确定性、美(měi)国经济衰退的不确定性(xìng)等因(yīn)素(sù)均有望对金价(jià)形成长期支撑。从国(guó)内消费(fèi)复苏的节(jié)奏来(lái)看(kàn)，预计(jì)今年三四(sì)季度婚(hūn)庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望(wàng)凭借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创新性的(de)产品设计，以(yǐ)及(jí)积(jī)极(jí)的渠道(dào)扩张策略(lüè)下，持续提升市(shì)场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有(yǒu)较(jiào)大的投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增长速(sù)度更(gèng)快(kuài)，年复合(hé)增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制造设计及下游的终(zhōng)端零(líng)售(shòu)环节，其中下(xià)游环节的附加(jiā)值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游(yóu)零(líng)售环节同样拥有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄(huáng)金品类(lèi)零(líng)售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势的渠道建设(shè)以(yǐ)提(tí)高市场份额(é)，可以获(huò)得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业市占率(lǜ)前(qián)十的(de)集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其(qí)余8个均为(wèi)国产品(pǐn)牌(pái)集团。中(zhōng)国(guó)金银(yín)珠宝行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

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　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百(bǎi)股(g50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润ǔ)份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等(děng)，具体情况如下：

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