5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发(fā)布的一则(zé)公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正在筹划发(fā)行股份及支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集(jí)配(pèi)套(tào)资金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起开(kāi)始停牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文(wén)华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历(lì)两年(nián)多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定(dìng)终止对其首(shǒu)次(暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了cì)公开发行股票并在创业(yè)板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚(shàng)处(chù)于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽(qià)，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产(chǎn)业投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述交易对(duì)方合计持有标的公(gōng)司90.97％的暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据(jù)《上市公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定(dìng)，本次交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲(zhé)持有(yǒu)公司的(de)股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人(rén)；本(běn)次交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，公(gōng)司第一大(dà)股(gǔ)东不会发生变化，且不存在实(shí)际(jì)支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人，预计不(bù)构成(chéng)公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前披(pī)露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通过(guò)大(dà)连经一和上(shàng)海经(jīng)一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域(yù)服务商，金证股份(fèn)为证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开(kāi)展包(bāo)括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管(guǎn)机(jī)构软件收入基(jī)本持平。报告(gào)期内，数字经济业(yè)务因(yīn)验(yàn)暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了收的大(dà)型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公(gōng)司确认投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公(gōng)司金融行业(yè)的增长主要得益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一(yī)是公司在证券市(shì)场行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核(hé)心产品(pǐn)需求(qiú)刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积(jī)极推进项目(mù)上线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形(xíng)成领先(xiān)优(yōu)势，开(kāi)始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经济业(yè)务、IT设(shè)备分销(xiāo)业(yè)务(wù)及科技(jì)园租赁业务。金证股份解(jiě)释称(chēng)，非金融行业(yè)的收入(rù)下(xià)降，主要(yào)由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到(dào)需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施、验收结(jié)算审(shěn)计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛(máo)利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从(cóng)资(zī)产(chǎn)规模(mó)和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施(shī)，对(duì)于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力(lì)将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的(de)交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意(yì)向协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对方发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本次交易(yì)的初(chū)步合作意(yì)向，交易各(gè)方在本次交易中的具体权(quán)利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行(xíng)了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策(cè)程序(xù)，并经有权监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终能(néng)否(fǒu)实(shí)施尚(shàng)存(cún)在较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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